《投資者網》特約國金證券分析師毛銳

周一早盤三大指數集體低開開盤之后，指數沖高回落后持續震蕩下探，創業板指領跌午后，指數跌勢稍有趨緩但弱勢未改尾盤階段，指數再度下行并創日內新低最終，上證指數，深成指，創業板指分別以跌1.07%，跌2.01%，跌2.96%報收盤面上，漲停股99家，顯示市場情緒較高，個股漲跌比1413:3069，平均漲幅—1.00%，虧錢效應顯現，兩市成交額11583億，較前一交易日縮量0.10%北上資金凈流出逾9億

正如盤前預計的那樣，大盤繼續著挖坑行情，只是表現比預期中還要差，不但連20日均線支撐都未能起作用，甚至上午央行定向降息的消息也未能提振行情。

不過，昨天倒是有個現象與大盤指數的走勢以及個股整體賺錢效應相背離，那就是個股漲停的數量居然創新近期新高此外，微盤股指數已經5連陽，并創出2015年7月以來的新高這背后其實反映的是近期市場投機氣氛依然濃烈，炒小炒差大行其道這并不是一個好現象，反映的是當前市場缺乏資金和主線機會，也從另一角度反映市場的調整恐未結束

技術上來看，滬指5日和10日均價線和均量線都已形成死叉，日線MACD也形成死叉，這就是所謂的三線死叉，預示著延續調整趨勢的概率很高此外，超買超賣指標KDJ離超賣區域尚有一段距離，意味著大盤反彈要求并不強烈

以上現象告訴我們，這輪調整恐怕離結束尚待時日不過，大家對后市也無須悲觀首先，如果之前按照銳叔提示操作的話，對調整本就有預期和相應的防范其二，這輪調整并不意味著跨年行情的結束，下半場仍值得期待因為作為市場最大驅動因素的資金面，將在翻過年后得到明顯的改善宏觀政策和流動性方面，近期高層會議連續釋放穩增長信號，昨天央行又將1年期LPR利率調降5 個基點，這是自2020 年5月以來1年期LPR 報價的首次調整，相當于一次定向降息1年期LPR報價微降，與近期進行的降準，再貸款擴容，以及信貸窗口指導等貨幣政策調整，顯示后期流動性趨于寬松已成定局而微觀資金面上，年初也往往是最為寬松的時段，這也是往年或多或少都會出現一定的春季躁動行情的重要原因因此，現在的下跌在某種意義上，就是在為明年初的春季躁動行情提前挖坑，而且這很可能是個黃金坑，好讓未來的春季躁動來個深蹲起跳

因此，我們現在要做的就是先耐心等待時機，然后再跳到坑里去。

板塊和熱點方面，昨天盤面上，行業方面，僅房地產，建筑等極少數板塊逆勢飄紅，電力，煤炭，電氣設備等跌幅居前題材方面，氫能源，中藥等較為活躍

房地產和建筑是昨天極少數的還能逆勢飄紅的行業板塊，并分別貢獻了11只和7只漲停股驅動上，主要受房地產政策回暖以及政策穩增長的預期昨天央行調降1年期LPR利率雖然主要針對的是中短期貸款，與房貸關系不大，是為了鼓勵實體經濟提高貸款需求，實現信貸投放的增加，同時也能讓實體經濟的融資成本穩中有降但從過去幾輪的經驗來看，降息很可能不只有一次，這也給市場提供了后續進一步降低與房地產貸款對應的5年期LPR利率的想象空間不過，對于房地產，銳叔還是堅持之前的觀點，板塊更多是修復性機會，上升空間不大當前房地產行業景氣度仍未見明顯好轉，從重點城市的銷量來看，7—11月同比增速震蕩下行，12月上半月新房增速較11月負增長擴大，兩年復合增速亦較11月負增長小幅擴大后續來看，由于未來還有房地產稅擴大試點的預期壓制，明年景氣度回升程度也暫時不能報過高期望

相對于房地產，銳叔更看好建筑，尤其是建筑央企，這在之前的早評中也給大家重點分析過因為建筑不僅受到房地產行業的影響，也與基建關系較大，而后者的增長確定性更高最近幾天召開的中央經濟工作會議釋放出穩增長的信號，會議特別明確適度超前開展基礎設施建設，這意味著基建投資將再度成為穩增長的主要抓手日前，財政部表示，近期已向各地提前下達2022年新增專項債額度1.46萬億預計2022年一季度發行規模將超過1萬億，而2021年一季度僅發行264億，這說明2022年的財政支出節奏有明顯的前置，穩增長政策逐步發力從基建項目重點來看，11月份發改委共審批核準固定資產投資項目14個，總投資2615億元，主要集中在交通，能源，水利等領域其中11月交通基建審批項目占比超50%，近期不少交通基建項目也迎來開工此外11月以來，發改委批復了無錫市城市軌道交通建設規劃以及新建上海至南京至合肥高速鐵路等項目，總投資額超2000億元國內交通基建主要由建筑央企與地方建筑企業承包，呈現出建筑央企為主，地方建筑企業為輔的局面大家近期不妨多關注一下主要涉足交通基建的建筑央企，以及當前交通設施建設規劃額度較大的省市地方建筑上市企業

現階段在布局上可以參考三個思路，一是根據最新政策動向，比如最近幾天中央經濟工作會議適度超前開展基礎設施建設下的基建產業鏈，新增可再生能源和原料用能不納入能源消費總量控制指標下的綠電，增加新能源消納能力下的電網等，二是有望進入旺季的行業，比如有春節消費預期的白酒，黃金檔期即將來臨的電影等，三是由事件性驅動預期的題材，比如與明年2月冬奧會有關的氫能源，數字貨幣，超高清等之前的早評中，銳叔對以上板塊都進行過分析今天就第三個思路，再給大家提示一個板塊，那就是農業板塊因為按照以往慣例，中央經濟工作會議之后，將召開中央農村工作會議，由此一號文件也將正式臨近其實不光是有一號文件的預期，其中的種業在最近也有政策方面的驅動本次中央經濟工作會議指出，深入實施種業振興行動，中國人的飯碗任何時候都要牢牢端在自己手中這是繼2021年7月9日中央深改委審議通過《種業振興行動方案》后，中央再提種業振興行動，并重點強調要深入實施一方面，相比去年中央經濟工作會議有關農業工作的提法，今年更加突出種業在提高農業綜合生產能力中的核心作用，另一方面，意味著種業振興行動方案將從全面啟動階段進入深入實施階段，后續政策支持的方向精準性，措施針對性，實施落地性將進一步強化歲末年初種業支持政策密度推出，有望催化新一波產業變革預期其中，生物育種產業化和種業知識產權保護仍是核心關注，相關政策有望徹底改變種業行業競爭格局，推動市場規模擴容和集中度提升，創新型龍頭種企將有望駛入持續高增通道

操作策略:

周一大盤繼續大幅下挫，指數再創短期新低目前技術上各指標顯示調整尚未結束，疊加年底資金面偏緊格局，政策面面臨相對空窗期背景下，短期大盤大概率仍將處于跨年行情的中場休息階段不過，由于當前政策大方向明顯趨于寬松，疊加年初資金面處于相對充裕時段，未來春季躁動行情仍值得期待中期來看，今年基本面的大背景是全球流動性趨于收緊+通脹上升，這一組合對市場并不太友好，加上結構性高估值的矛盾依舊存在，風險偏好難以持續全面提升，整體市場仍有望保持區間震蕩格局操作上，輕倉者暫時觀望為主，重倉者暫且等待反抽機會再注意逢高適當控制倉位，同時注意根據當前市場風格變化以及結構性主線進行調倉換股