#投資人寄語2022年# 創金合信基金首席經濟學家，宏觀策略配置部總監魏鳳春

資產配置建議:股債均衡

預計2022年全年股債均衡，一季度貨幣信用雙寬，利于股市估值中樞抬升，債市利率震蕩下行，股債均有機會二季度后，海外貨幣收緊對國內壓力顯現，建議保持謹慎

A股方面:預計盈利下行，政策維持寬松，全年沒有大的系統性風險區間震蕩概率較大，結構性機會突出繼續布局光伏，風電，軍工，儲能，新能源運營商等高景氣賽道，關注軍工，鋰電上游，物聯網，工業軟件，半導體IGBT的盈利上調機會同時，尋找困境反轉機會，關注必選食品，豬肉，汽車等方向

港股方面:2022國內經濟繼續放緩仍將對港股整體走勢產生壓制，但在政策環境與成本壓力邊際緩解背景下，互聯網，消費，醫藥，汽車行業業績迎來改善，估值優勢凸顯，配置性價比提升。

債券方面:預計2022年債市整體震蕩偏強，建議久期中性，注重票息看好優質金融主體的次級及永續金融債，產業債方面，建議對地產債保持謹慎，可關注煤企債和新能源上游相關企業債，轉債的投資機會轉債市場更多跟蘇A股表現，以結構性機會為主

原油方面:未來1—2個季度供給克制，需求曲折向好，緊平衡格局延續，低庫存放大價格彈性，油價高位寬幅震蕩，此后供需逐步平衡，庫存回升，油價向均衡邁進。

黃金方面:供應瓶頸下，預計短期美國高通脹延續，同時，高基數，油價回落，供需走向平衡或將帶來2022年通脹轉頭下行，實際利率回升壓制金價，2022年或將難有表現。

基金有風險，投資需謹慎。以上不構成投資建議