上海從6月1日起有序恢復(fù)生產(chǎn)生活秩序，國(guó)務(wù)院公布了6個(gè)方面33條具體政策措施和分工安排資產(chǎn)配置順序:大宗>股票>貨幣>債券

宏觀新聞評(píng)論

數(shù)據(jù):5月制造業(yè)PMI為49.6，非制造業(yè)PMI為47.8。

重要消息:國(guó)務(wù)院公布穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的一攬子政策措施，提出6個(gè)方面33條具體政策措施和分工安排，國(guó)家發(fā)改委等九部門印發(fā)《可再生能源發(fā)展十四五規(guī)劃》，國(guó)家發(fā)改委，國(guó)家能源局印發(fā)《推動(dòng)新時(shí)代新能源高質(zhì)量發(fā)展實(shí)施方案》，財(cái)政部發(fā)布《關(guān)于金融支持二氧化碳排放峰值碳中和的意見》，6月1日起，上海有序恢復(fù)居民小區(qū)進(jìn)出，公共交通運(yùn)行和機(jī)動(dòng)車通行。

資產(chǎn)績(jī)效審查

風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格反彈本周滬深300指數(shù)上漲2.21%，滬深300指數(shù)期貨上漲2.46%，焦煤期貨本周上漲12.75%，鐵礦石主力合約本周上漲11.12%，股份制銀行理財(cái)預(yù)期收益率收于1.75%，余額寶7日年化收益率下跌2BP至1.71%，十年期國(guó)債收益率上漲5BP至2.76%，主動(dòng)型十年期國(guó)債期貨本周下跌0.52%

資產(chǎn)配置建議

資產(chǎn)配置順序:大宗>股票>貨幣>債券在主要發(fā)達(dá)國(guó)家中，除了日本，歐洲央行基本上是最后一個(gè)引領(lǐng)加息的經(jīng)濟(jì)體不過(guò)，與美國(guó)，加拿大，英國(guó)，澳大利亞，新西蘭等發(fā)達(dá)國(guó)家主動(dòng)加息或跟隨美聯(lián)儲(chǔ)加息相比，歐洲央行加息更多是為了抑制通脹壓力這可能導(dǎo)致歐洲成為全球經(jīng)濟(jì)衰退的突破口:一方面，烏克蘭危機(jī)對(duì)歐洲的影響最為直接，明顯體現(xiàn)在能源安全和食品價(jià)格上，另一方面，根據(jù)IMF最新預(yù)測(cè)，2022年歐盟實(shí)際GDP將同比增長(zhǎng)2.88%，新興和發(fā)展中歐洲實(shí)際GDP將同比下降2.85%在通脹持續(xù)強(qiáng)勁上行的情況下，歐洲央行加息的悲觀預(yù)期可能被放大，從而沖擊疲軟的歐洲經(jīng)濟(jì)從主要資產(chǎn)來(lái)看，疲軟的歐洲經(jīng)濟(jì)支撐了美元指數(shù)的走強(qiáng)伴隨著市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的關(guān)注從復(fù)蘇轉(zhuǎn)向衰退，人民幣資產(chǎn)將受益于經(jīng)濟(jì)基本面的國(guó)際比較優(yōu)勢(shì)建議關(guān)注通脹和增長(zhǎng)這兩條配置主線

風(fēng)險(xiǎn):全球通脹上升過(guò)快，流動(dòng)性回流至美國(guó)債務(wù)，全球新冠肺炎疫情的影響已經(jīng)擴(kuò)大。