2022年a股市場受內外因素影響，消化了之前連續三年上漲的估值壓力券商認為，目前市場已經充分消化了利空因素，有望逐步改觀伴隨著2023年政策釋放新活力帶動經濟復蘇，資本市場投融資功能進一步完善，估值和業績雙雙修復，市場參與者信心恢復，有望改善當前略顯弱勢的格局

東莞證券:

2023年市場修復反彈值得期待。

2022年低迷過后，伴隨著國內新政策釋放活力，政策將迎來創新局面，市場逐漸確認市場底部后，也將迎來階段性企穩反彈機會2023年上半年市場的復蘇和反彈值得期待

關于運營策略，要結合產業政策，行業景氣度，機構布局等因素，優化行業，布局中線，重點關注以下投資主線:1政策支持度高的高景氣行業:新能源汽車，電力設備，半導體，新材料，軍工等，二，消費復蘇主線:關注食品飲料，汽車，家電，醫藥，休閑服務等三，低估值優質藍籌主線:銀行，建材，地產，化工等

行業配置方面，關注超配金融，醫藥生物，國防軍工，電力設備，社會服務和TMT等，標配地產，食品飲料，家電，汽車，新材料，農林牧漁

開源證券:

基本面逆轉的礦業

伴隨著國內中下游企業生產和投資意愿的逐步恢復，有效供給的釋放逐步得到驗證，2023年的挑戰在于國內增量需求的恢復路徑，即消費能力和信心的恢復背后有三個支撐邏輯:一是企業利潤的提升或者居民薪酬的提升，第二，在疫情逐漸緩解的假設下，服務業的就業和薪資會繼續上漲，第三，在需求和投資的正向拉動下，資本支出擴張有助于進一步刺激消費能力

2023年上半年，風格主線是增長和消費，2023年下半年，風格可能會切換到消費和周期2022年四季度至2023年一季度，以三季報為基礎，挖掘盈利拐點和行業預期拐點的機會，同時，從中長期的行業對比中，發掘那些既有能力又有意愿生產擴張，甚至有資本支出的子行業大資產中，看好黃金，美債，船舶等有上行周期機會的品種，不過，他們對原油和有色金屬持謹慎態度

財新證券:

主板性能將在未來1—3個季度修復。

三季度業績繼續磨底，a股指數有望企穩反彈2022年第三季度，全部a股實現凈利潤1.39萬億元，其中北證和創業板a股利潤保持快速增長，但科技創新板和主板利潤增速承壓三季度以來，國內疫情明顯反復，外需減弱國內經濟基本面持續承壓，a股業績繼續磨底后續a股趨勢向上，整體業績改善仍需等待國內經濟基本面好轉近期房地產扶持政策密集出臺，防疫政策進一步優化，將帶動經濟基本面回暖預計年內a股業績和指數將呈現趨勢性改善根據領先財務指標的測算，預計未來1—3個季度主板業績將有所修復估值方面，中證500和創業板指數估值明顯下降，具有性價比優勢

房地產流動性風險依然嚴峻，房地產產業鏈業績普遍下滑，拖累國內經濟受益于第三季度初疫情的明顯好轉，疫情受損部門的業績明顯改善但8月份以來，國內疫情又有分布，需重點關注后續防疫政策走向

伴隨著穩增長政策的穩步推進和疫情防控政策的進一步優化，四季度國內經濟將繼續復蘇建議依次從以下板塊配置資產:低估值藍籌板塊房地產的基本面正在積聚復蘇的動力預計金融，地產產業鏈等藍籌標的業績將明顯改善，估值將有所修復

裝飾，通信等行業在建工程與總資產比率處于較低水平，行業結構有提升空間消費領域，伴隨著防疫政策的進一步優化，以及促進消費相關政策的不斷推進，預計消費領域將進一步復蘇通脹板塊，歐洲能源危機，俄烏沖突持續發酵，通脹板塊可能存在階段性機會，如煤炭，石油，天然氣板塊

方正證券:

注意5次底部反轉。

2000年以來，a股經歷了五次典型的底部反轉，梳理了這些反轉中市場流動性的特征整體來看，過去幾次底部反轉，整個市場的流動性環境都是比較友好的在金融市場上，1年期和10年期國債利率通常處于底部反轉市場的低位階段股票市場方面，在過去幾次底部反轉行情開啟后，市場的交易熱度趨于回升，兩融市場余額在短時間內大幅增加，北上資金也持續凈流入自2000年以來，如果以Wind All—A指數作為衡量a股市場表現的基準，可以看出，a股市場經歷了五次典型的底部反轉，反轉的拐點分別出現在2005年12月，2008年11月，2012年12月，2016年2月和2018年12月

從兩市成交來看，過去幾次底部反轉行情開啟后，市場成交熱度趨于回升從杠桿資金來看，底部反轉行情開啟后，兩融余額短時間內大幅增加從互聯資金來看，底部反轉行情開啟后，北上資金也有凈流入