本報(bào)告簡(jiǎn)介:

上周中證轉(zhuǎn)債上漲1.47%，成交額較前一周大幅增加。

摘要:

上周上證指數(shù)和中證轉(zhuǎn)債雙雙上漲上周中證轉(zhuǎn)債指數(shù)上漲1.47%，收于409.44點(diǎn)上證指數(shù)上漲2.80%，收于3284.83點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲4.00%，收于2556.47點(diǎn)滬深300上漲3.65%，中證1000上漲2.87%上周中證轉(zhuǎn)債成交較前一周大幅增長(zhǎng)，日均成交1750.14億元

6月10日公布的5月份金融數(shù)據(jù)大幅好轉(zhuǎn)5月份社會(huì)融資增加27900億元，同比大幅增加8378億元新增人民幣貸款18900億元，同比多增3900億元，M2同比增長(zhǎng)11.1%，比上月加快0.6個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比增速連續(xù)3個(gè)月擴(kuò)大從結(jié)構(gòu)上看，5月份社會(huì)融資的反彈主要取決于金融努力，銀行信貸中的票據(jù)貼現(xiàn)和企業(yè)的短期貸款但居民和企業(yè)中長(zhǎng)期貸款同比減少，反映居民加杠桿購(gòu)房意愿和企業(yè)增加資本支出意愿仍然較弱雖然疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)影響最悲觀的階段已經(jīng)過(guò)去，在穩(wěn)增長(zhǎng)政策下經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)的大方向毋庸置疑，但宏觀經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇仍需時(shí)日

權(quán)益市場(chǎng)自4月下旬以來(lái)連續(xù)反彈1個(gè)多月，目前已收復(fù)4月下旬的跌幅權(quán)益市場(chǎng)會(huì)提前反映基本面的樂(lè)觀預(yù)期，但在4月下旬黃金坑已經(jīng)填平，經(jīng)濟(jì)改善步伐尚不確定的當(dāng)下，很難說(shuō)是V型反轉(zhuǎn)的開(kāi)始美國(guó)6月10日公布的CPI數(shù)據(jù)再創(chuàng)新高，俄烏沖突對(duì)全球能源價(jià)格的影響仍在持續(xù)美國(guó)通脹預(yù)期上升導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期再度升溫，應(yīng)警惕a股市場(chǎng)短期調(diào)整壓力

從可轉(zhuǎn)債選擇的角度，我們建議，目前絕對(duì)價(jià)格仍應(yīng)控制在較低的范圍內(nèi)，充分發(fā)揮可轉(zhuǎn)債的優(yōu)勢(shì)，同時(shí)兼顧投資的靈活性和分散性行業(yè)選擇上，以穩(wěn)增長(zhǎng)政策利好的新舊基建，疫情后恢復(fù)的消費(fèi)和全球通脹背景下價(jià)格較高的上游資源為主