市值超過3600億元的老牌“代工”巨頭工業富聯謀求打開第二增長曲線，這次選擇聯手兩大新能源巨頭。

4月7日，工業富聯公告宣布，該公司已于3日簽訂了《山東孚弘新能源產業投資基金合伙協議》(簡稱孚弘基金)，該公司作為有限合伙人認繳孚弘基金份額5000萬元。在孚弘基金的合伙人中，還包括兩大新能源巨頭，其中之一為“鈷茅”華友鈷業(行情603799,診股)的母公司浙江華友控股集團有限公司(簡稱華友控股)，另一家則為全球鋰電TOP10玩家孚能科技(行情688567,診股)子公司。

有意思的是，一直有意投資新能源產業的工業富聯，此次兩大合作伙伴幾乎涵蓋整個鋰電上游最核心環節。在業內看來，此次設立投資基金僅為其在新能源領域“試水”，也為其逐步降低傳統“代工”業務占比做好鋪墊。

尋求新業務增長點

公告顯示，工業富聯4月3日與多方簽訂合伙協議，投資方除了華友控股以及孚能科技全資子公司孚能科技產業投資有限責任公司以外，還包括弘懿創業投資(天津)有限責任公司(簡稱弘懿創投)、 天津謹孚私募基金管理合伙企業(有限合伙)(簡稱天津謹孚)、濟南高新(行情600807,診股)財金投資有限公司以及濟南高新科創投資集團有限公司。

根據工商信息顯示，孚弘基金成立注冊資本3.02億元。其中華友控股持有其中33.11%份額，而工業富聯和孚能科技方面均持有16.56%份額。此外，弘懿創投也有著工業富聯的背景，其直接持有弘懿創投49%股權。另外天津謹孚也為孚能科技旗下參股平臺。

根據公告顯示，孚弘基金擬通過智能制造、新能源、新材料、高端裝備、新能源車等高端制造業和戰略性新興產業進行投資。孚弘基金存續期為8年，投資期4年、退出期4年。而根據有限合伙的經營需要，孚弘基金可將投資期或退出期延長二年。

實際上，在近期的業績會上，工業富聯便明確對外釋放尋求新能源等新業務板塊布局信號。

根據其年報數據顯示，2022年這家傳統“代工”龍頭雖然保持了穩定的業績增長，但凈利潤增速卻始終低于營業收入增速，毛利率也持續下滑。數據顯示，2022年工業富聯的整體毛利率約7.26%，較2021年下降約1.05個百分點，而這已是公司上市以來連續五年毛利率下滑。2018年至2021年，工業富聯的毛利率分別為8.64%、8.38%、8.35%、8.13%。

在業績會上，工業富聯管理層透露了相關布局信息，以謀求打造第二增長極。新能源汽車方面，工業富聯CEO鄭弘孟表示，工業富聯是從汽車的輕量化、省電化以及智能化的需求進行布局，重點聚焦電驅電控的零部件、車聯網跟智能車載、工業互聯網賦能三個領域。

鄭弘孟更是給出時間表:公司智能座艙目標于2023年量產；公司汽車馬達、高壓連接器等產品有望于2023年量產；新能源車用AI運算單元方面，工業富聯目前所設計生產的的L3/L4產品都已量產，L5產品也已進入排程。

工業富聯并非首次通過投資基金試水新賽道。早在2021年12月9日，工業富聯出資22.2億元牽頭成立投資基金，智路資本擔任投資基金的普通合伙人、執行事務合伙人和投資基金的管理人，當時計劃對高端精密制造產業項目進行投資。而智路資本長期專注于半導體核心技術投資機會，曾在2016年聯合主導了對安世半導體的收購。

華友鈷業鋰電閉環布局

工業富聯此次加入的鋰電“朋友圈”頗有看點。其中，基金投資方之一華友控股旗下的華友鈷業早期以銅鈷業務起家，扎根剛果金十余年完成資源布局，成長為中國最大的鈷供應商之一。

華友鈷業2016年起開始陸續布局鋰電新能源相關業務，下游與LG、POSCO合資建廠切入鋰電正極材料領域，上游切入印尼建設鎳冶煉產能，逐步開始打造從上游銅鈷鎳鋰資源開發、中游金屬冶煉、下游三元前驅體和三元正極材料制造、再到鋰電回收的產業鏈布局，形成從資源到材料再到回收的完整閉環鏈條。

尤其是鋰電賽道上游鋰礦環節，華友鈷業也補齊拼圖。據了解，華友鈷業在產鋰礦布局為Arcadia鋰礦項目，該公司持股比例為90%，計劃建成后處理原礦1.5萬噸/天，年產23萬噸透鋰長石精礦和29.7萬噸鋰輝石精礦，可滿足5萬噸鋰鹽所需精礦量。

根據公司3月20日公告顯示，Arcadia鋰礦項目全部產線已完成設備安裝調試工作，年處理 450萬噸礦石的產線全線貫通并投料試產成功，歷時9個多月的建設便成功產出第一批產品。

另外，在三元前軀體環節，華友鈷業作為后來者。其近年來市占率迅速增長，2022年市占率已經居于行業前三達到12%，僅次于中偉股份和格林美(行情002340,診股)。近半年來，華友鈷業還接連拿下特斯拉與浦項化學的三元前驅體供應訂單。

而且，在正極材料環節，華友鈷業在2021年收購巴莫科技38.62%股權，同時獲得母公司華友控股持有的26.40%對應表決權，合計控制巴莫65.02%表決權，于2021年8月實現并表。截至2022年上半年，華友鈷業對巴莫科技持股比例降至36.86%。數據顯示，巴莫科技2021年國內市場占有率為12%，位于行業第二。

孚能科技躋入動力電池TOP10

此次工業富聯的另一合作方孚能科技，則為動力電池玩家。

據韓國SNE Research統計，2022年全球電動汽車動力電池裝機量約為517.9GWh，同比增長71.8%。其中，孚能科技在當年實現了7.4GWh裝機量，較2021年大增215.1%。該公司2022年全球市占率為1.4%，較2021年上升0.6個百分點，排在全球第十位。

目前，孚能科技已經成為梅賽德斯、廣汽乘用車的核心供應商。其動力電池搭載于奔馳EQS/EQA/EQB/EQE、廣汽Aion S/Aion V、嵐圖夢想家等車型。

2022年，孚能科技營收由2021年的35億元增長231.67%至116.09億元，扣非后凈利潤較2021年的-12.63億元縮小至-9.88億元。近日，該公司表示，目前已實現規模生產的基地包括贛州工廠、鎮江工廠，以及其他數個國內在建及擬建產能基地，預計2025年實現產能規劃布局超100GWh。

值得一提的是，孚能科技也華友鈷業下游客戶。在2021年12月2日，這兩家公司簽訂了《戰略合作協議》，協議就三元前驅體的采購與合作，廢料及廢舊電池回收，三元正極及三元前驅體的研制、應用與交流等方面進行約定。協議約定2021年12月至2025年，華友鈷業計劃合計供貨孚能科技三元前驅體16.15萬噸。