《投資者網》湯巾

在數字中國頂層規劃加速推進的背景下，“信創”主題成為今年資本市場最為亮麗的一道風景線。

今年2月，相關部門印發《數字中國建設整體布局規劃》，提出推動數字技術和實體經濟深度融合，在農業、工業、金融、教育、醫療、交通、能源等重點領域，加快數字技術創新應用。

這份《規劃》把數字中國建設提到了戰略高度。中信建投證券研報認為，數字經濟將成為助力國內經濟復蘇的新動能，建議關注基礎設施的信創化、數據要素的市場化以及人工智能的工具化，堅持信創、數據要素、AI三大主線不動搖。

事實上，今年以來，A股市場上信創相關行業漲幅領先。截至4月12日，傳媒、計算機、通信行業指數年內漲幅位居申萬一級行業前三名，分別為47.1%、42.2%和40.5%。

盤點年內公募基金業績和持倉情況，漲幅居前的產品2022年末“信息傳輸、軟件和信息技術服務業”的市值占基金資產凈值比例多超過30%。比如蔡嵩松管理的諾安積極回報、李濤管理的嘉實信息產業、周楷寧管理的天弘創新成長等，近半年都有亮眼的業績表現。

前瞻加倉TMT 3只基金回撤、業績雙突出

“釣魚時第一要了解魚在哪里，第二不要忘記現在這些魚往哪里游。”查理·芒格在談到投資部署時，作出了這樣的提示。

能否對市場機會進行前瞻性判斷和敏銳把握，往往決定著基金產品的業績高度。去年四季度，一些基金提前埋伏信創相關板塊，目前來看其凈值表現已經印證了當時的判斷。

據Wind統計，去年四季度加倉信息傳輸、軟件和信息技術服務業板塊超過10個百分點的偏股混合基金共計有185只，其中有15只基金產品近6個月漲幅超過25%。

其中較為典型的產品是天弘創新成長，截至4月6日，近6個月A、C份額的收益率分別為26.59%、26.33%，同類排名分別為63/3396、67/3396。

天弘創新成長成立于2021年2月5日，采取優選高成長細分行業策略，專注投資TMT領域的優質上市公司。在信創主題迎來投資機遇的當下，這只基金為看好TMT方向的投資者提供了“搭車”的便利。

從基金年報來看，天弘創新成長2022年末配置信息傳輸、軟件和信息技術服務業的比例，占基金凈值的32.29%，較三季度末提升11.62個百分點。

縱觀市場上的主動權益類基金，2022年末配置信息傳輸、軟件和信息技術服務業的比例高于30%的產品，不足100只。

Wind數據顯示，去年四季度末TMT持倉占比超過30%的主動股票基金共有84只。考慮到科技股投資波動較大，回撤控制十分重要，如果疊加近1年最大回撤在20%以內的條件，則僅篩選出3只基金:分別為天弘創新成長A、萬家創業板2年定開、南方人工智能主題。上述三只基金近1年均實現了超過12%的回報，其中天弘創新成長回撤控制較好，僅為-16.59%。

截至2023年一季度末

也就是說，從倉位上看，天弘創新成長通過前瞻性布局，提升了自身的“信創濃度”，這也是其業績“迎風而上”的核心密碼。

專注TMT投研 更好把握投資機會

為什么天弘創新成長能夠把握住信創投資機遇并實現較好收益？這與其“掌舵者”周楷寧十余年對于科技領域的專注研究密不可分。

據了解，周楷寧擁有10年證券從業經驗，近3年基金管理經驗，投研過程中堅持獨立研判，每一筆投資都要弄清楚行業中長期發展關鍵因素、行業未來格局、投資的核心原因和風險，力求通過領先市場的前瞻研究創造超額收益。尤其是對于科技股的估值波動，有成熟的投資分析框架。

他專注于科技領域投研，對TMT、計算機、半導體、智能汽車、互聯網、光伏、儲能等科技領域有深入研究。

去年三季度末，當A股市場還在底部震蕩的時候，周楷寧就判斷“市場已經部分反應了疫情、海外不確定性等影響，A股的潛在收益率逐漸提升。中長期看，數字化智能化、國產替代是5-10年維度的長期機會，從新技術、新產品、政策、順周期等方向挖掘。”

他同時對數字經濟/人工智能、云計算、半導體、傳媒互聯網等行業進行了展望，認為數字經濟/AI賦能持續深化，是未來十年維度的各行各業的“科技必選消費”，各類賦能應用案例不斷落地。

基于此，四季度時周楷寧將天弘創新成長的股票倉位由79.97%提升至82.47%，主要對信息傳輸、軟件和信息技術服務業進行加倉，取得了明顯的效果。

從年報來看，周楷寧繼續保持對數字經濟領域挖掘的策略。具體到運作上，其采用自上而下與自下而上相結合的研究方法，優選中長期成長或階段性爆發的行業，根據質量因子、成長因子(業績爆發力強)、估值因子，以合理或者較低價格買入其中的優質企業。

攻守兼備的投資風格及扎實的研究能力，讓周楷寧成為TMT領域優秀的基金經理代表。

周楷寧在今年2月份便指出，計算機板塊不僅收入端增長受益于宏觀經濟復蘇，費用端方面，很多公司在2023年會放緩人員增速，作為輕資產行業，預計將帶來較大的利潤彈性。板塊不是季度機會，全年來看或具備比較優勢。

排名持續提升 天弘躋身主動權益新銳力量

在周楷寧背后，天弘基金多年來打造的權益投研團隊已然嶄露頭角。

事實上，經過19年的發展，天弘基金早已不再倚仗“余額寶”標簽立身，而是固收和權益兩條腿走路，朝著領先的綜合性資產管理公司目標邁進。

海通證券定期評價結果顯示，天弘基金位列近2年/7年固收類大型公司絕對收益排行榜第1，近3年/5年排名第2。規模與業績雙突出，奠定了天弘基金一線固收大廠的江湖地位。

主動權益方面，天弘基金近3年主動權益整體業績排名持續提升，近1年排名前20%。

主動權益投資能力是基金公司資產管理能力的重要體現。為了提升主動權益核心競爭力，天弘基金以構建自身能力圈為抓手，于2018年大刀闊斧地進行了行業分組以及投研一體的業務和組織架構變革，將原本相互獨立的投資、研究部門融合重組，根據中國經濟最主流、最重要的投資方向，劃分成醫藥、消費、科技、制造四個投資研究團隊，每個團隊均由基金經理和研究員共同組成，并主要專注于該領域的投資與研究。

新的投研架構強化了投研人員的專業分工，實現了良性的投研互動機制，引導投研人員聚焦基本面，專注核心能力圈建設，在實現全行業股票覆蓋的同時，力爭通過領先市場的超額研究創造超額收益。

天弘基金主動權益團隊基于長期深度研究，在選股上形成了聚焦核心競爭力、深度研究長期成長空間、把握合理估值水平三大準則，通過科學的投研方法，更高效、準確地從眾多股票中挖掘出真正優質的公司。

投研實力的提升讓天弘基金逐漸獲得機構投資者的認可。據統計，截至2022年底，天弘旗下主動權益基金中，機構持有基金13.11億元，同比增長43%，同比增加4億元；持有金額占比從10.15%，增長至15.61%。。近兩年，機構持有占比從6.12%增長至15.61%，占比增長了155%。

基于對自身產品的信任，其基金經理也通過自購基金的方式，與投資者攜手同行。

截至2022年底，該公司非貨公募中，共有10只產品基金經理持倉規模超100萬，包括主動權益基金產品天弘港股通精選、高彈性基金產品天弘新價值、固收+基金產品天弘永利債券、指數基金產品天弘中證500指數增強等，總計規模達到1880.66萬元。

同時，天弘基金員工持有旗下非貨基金超2.5億元，17只產品持有金額超500萬元。

值得一提的是，自成立以來截至2022年末，天弘旗下公募基金累計為客戶賺取收益達2790億元。

秉持客戶第一的價值觀，在主動權益投資領域成為新銳力量的天弘基金正在通過投研能力的精細化打磨，持續進階。

風險提示:觀點僅供參考，不構成投資建議。基金過往業績不代表其未來表現，市場有風險，投資需謹慎。