8月30日，石頭科技(688169.SH)發布了2023年半年報。根據財報，石頭科技2023年上半年營業收入約為33.74億元，同比增長15.41%；歸母凈利潤達到7.39億元，同比增長19.93%。

出色的業績表現得益于石頭科技在洞察消費群體需求基礎上，持續加大研發投入，建立的日益豐富的產品矩陣。財報顯示，2023年上半年，公司研發費用約為2.87億元，同比增幅高達27%，營收占比達到了8.5%，創出歷史新高。

深挖年輕群體消費需求

中央經濟工作會議已將“著力擴大國內需求”作為2023年重點工作任務，提出要把恢復和擴大消費擺在優先位置。

在未來消費市場中，以“Z世代”為代表的年輕人無疑是引領潮流的主力軍。“Z世代”指1995年至2009年間出生的年輕人。他們從一出生就與網絡鏈接，生活和工作都沉浸在網絡中。

有調查報告顯示，“Z世代”在消費時更強調自我意識與自我需求，在他們的生活消費中，電子產品、家電用品、智能家居成為重點，依次占比44.70%、36.11%、32.36%。

當代年輕人的生活更重視提高生活效率。他們更愿意把時間花在積極工作上，而不希望回家后繼續被繁瑣的家務困擾，因此對智能化生活家電更加青睞。

僅以洗地機為例，短短3年時間，洗地機市場規模就突破了百億元，展現出驚人的增幅。據奧維云網數據，2023年1季度，洗地機以37.8%占比成為清潔電器第一大細分類目。而洗地機市場規模迅速擴張的同時，并未形成頭部品牌的壟斷態勢。這意味著更多的品牌將在市場上獲得機會。

作為智能清潔電器行業的龍頭企業，石頭科技洞察了年輕消費群體和市場的需求，更有針對性地豐富擴展自身的產品線。

早在2021年，石頭科技就開始切入洗地機市場，并且通過每年穩定新品的迭代更新，逐漸成長為洗地機賽道的頭部玩家。

今年5月19日，石頭科技發布了洗地機新品A10 Ultra，主打一機搞定全屋清潔，提出要以全能實力推動洗地機從能用到好用的進化。

在此之前，洗地機產品本身還存在一些“硬傷”，例如很難處理空間死角、污漬難拖干凈、洗地殘留水漬、濕垃圾不好處理、滾刷自清潔藏污納垢等等，大大拉低了用戶對于洗地機清潔能力的好感度。

石頭科技發布的智能洗地機A10 Ultra，就針對消費者日常清潔痛點，帶來自研T形雙滾刷、全鏈路緩釋銀離子、三維熱風烘干三大技術突破。

除了在產品力上下功夫，石頭科技在營銷上同時發力，繼續加深和各電商平臺的深度合作以提高營銷效率和市場反應速度。在剛剛過去的“618大促”期間，石頭科技憑借雙旗艦新品廣拓價格帶，市占率提升明顯。根據奧維云網數據，石頭科技6月線上銷額增加15%，銷量增加了18%(行業-2%)，增速領跑行業。

單從2023年Q2來看，石頭科技掃地機線上銷額同比增加10%；同時洗地機份額提升亦較快，Q2線上銷額同比增加224%(行業9%)。Q2國內掃地機+洗地機線上收入同比增加19%。

對此，浙商證券在2023年5月發布的研報中表示，在營銷方面，石頭科技借力頂流代言人，打出一系列營銷組合拳促進了品牌形象年輕化，成功實現流量變現。

科研鑄就豐富產品矩陣

石頭科技成立于2014年7月，在初創階段，公司通過借助小米品牌和渠道，很快就站穩了腳跟。

2017年12月，石頭科技自有品牌的石頭掃地機器人海外版正式發售。2020年2月，石頭科技在上交所科創板正式上市。

上市之初，石頭科技主要產品為小米定制品牌“米家智能掃地機器人”、“米家手持無線吸塵器”，以及自有品牌“石頭智能掃地機器人”和“小瓦智能掃地機器人”。

因此，“過度依賴小米”和“產品結構單一”就成了石頭科技彼時的兩大槽點。

不過，時隔不到兩年，到了2021年，石頭科技就依托強大的研發和營銷能力使自有品牌收入超過了57億元，占比高達98.8%，同比增長了40.77%。

財報顯示，石頭科技在2020年之前經歷了一段迅猛發展期，其中，2019年和2020年總營收分別為42億元、45.30億元；扣非凈利潤分別為7.6億元、12.08億元，增速接近60%。

但是，近兩年，石頭科技增速明顯減緩，2021年和2022年營收分別為58.37億元和66.29億元；扣非凈利潤分別為11.90億元和11.98億元。

這其中有外部大環境的影響，也有行業發展階段及公司自身的原因。

奧維云網數據顯示，2022年清潔電器全渠道零售額322億元，同比增長4.0%，零售量2548萬臺，同比下滑14.5%。

石頭科技也在2022年年報中表示，公司現有產品結構單一，產品品類相對較少。未來如果智能掃地機器人市場需求發生較大波動或者公司無法及時響應消費者對智能掃地機器人性能和新功能的需求，則將對公司經營帶來不利影響。未來，公司將針對市場需求開展多種智能硬件產品的研發，以應對產品結構單一的風險。

事后證明，石頭科技不只是說說而已。

2023年2月24日，石頭科技首發了一款分子篩洗烘一體機H1.。作為掃地機器人行業龍頭，這是石頭科技首次入局洗衣品類市場。

據了解，石頭科技推出的洗烘一體機上應用了公司自研的分子篩低溫烘干技術，以吸附的方式對衣物除濕，雙循環風路系統配合分子篩模組，實現更優質的低溫烘干效果，為行業創造了第三種烘干方式，有效解決了用戶痛點。

對此，石頭科技創始人、董事長昌敬在2023年初接受采訪時曾表示，多元化是聚焦的結果，當業務非常的深，需要不斷投入資源進行迭代的時候，就要保持聚焦做品類深耕。當某一品類停止增長，有很多的資源溢出時，多元化的機會自然而然就來了。聚焦和多元化不是對立的，而是統一的，根本在于企業的組織能力。

事實上，石頭科技逐步打造產品矩陣的底氣就在于公司在技術研發方面持久的大額投入。

從2019年到2022年，石頭科技投入研發費用分別為1.93億元、2.63億元、4.41億元、4.89億元，占營收比分別為4.59%、5.80%、7.55%、7.37%。研發帶來的核心競爭力，也助力石頭智能清潔產品進入歐洲、北美、日韓等全球100多個國家和地區，同時市占率也不斷攀升，石頭科技在全球超過14個國家或地區的市占率均已進入前三。截止2023年6月30日，石頭科技掃地機器人線上市場零售額份額達到 26.3%，同比提升2.7個百分點，零售量份額達到21.2%，同比提升2.8個百分點。

開源證券在2023年8月發布的研報中表示，石頭科技在高效研發、強產品力、拓渠道、投營銷四維度拉動海外持續搶占份額。有望在國內加強滲透、打入美國線下渠道，拓展西歐和南歐市場。