“農化巨頭”先正達的A股上市之路可謂是一波三折，猶如坐過山車一般，跌宕起伏。

在3月底IPO臨門一腳之際被取消上會后，先正達的上市之路再添一段新的歷程。先正達將作別科創板，將目光轉向滬市主板。

據上交所網站顯示，上交所日前做出決定終止對先正達集團股份有限公司首次公開發行股票并在科創板上市，先正達集科創板IPO審核狀態變更為“終止”。

就在市場錯愕不已，唏噓感嘆之際。上交所發布答記者問對先正達是上市予以了回應。上交所相關負責人表示，已收到先正達集團提交的撤回在科創板首發上市的申請，并已按照規則完成相關流程。

上交所相關負責人在回應中透露，先正達集團表示將轉申報滬市主板，對此，上交所尊重企業對上市板塊的自主選擇，支持大型農業科技企業上市，推進相關工作平穩有序進行。

不過，上交所對于為何科創板向先正達關閉上市大門，并未做出明確解釋，至于外界關心的“農化巨頭”先正達屬性與科創板定位是否一致問題，也未作明確答復。

只是時間證明，出于市場穩定考慮并不是科創板將先正達拒之門外的原因。

3月28日，先正達突然被取消上會。對于審議會議取消原因，市場人士分析不排除是出于市場穩定考慮，“目前國際國內形勢復雜，又正處于全面實行注冊制改革關鍵期，主板首批注冊企業正在發行、繳款過程中。先正達集團自身規模和募集資金量較大，市場關注度也比較高。”

農化巨頭先正達集團

先正達集團成立于2020年，由中國中化集團與中國化工集團旗下農化板塊業務整合而成，主要由瑞士先正達、安道麥及中化集團農業業務組成，直到2022年才運行滿三年。

先正達集團控股股東為農化公司，農化公司由中國中化通過其全資子公司中國化工間接全資持有，實際控制人系國務院國資委。集團旗下現分四個業務單元:總部位于瑞士巴塞爾的先正達植保、總部位于美國芝加哥的先正達種子、總部位于以色列的安道麥以及先正達集團中國。業務主要分布在北美洲、拉丁美洲、歐洲非洲及中東地區、中國及除中國以外的亞太地區。

先正達集團主營業務涵蓋植物保護、種子、作物營養產品的研發、生產與銷售，并從事現代農業服務。招股書稱，2021年先正達集團在全球植保行業排名第一、種子行業排名第三；在中國植保行業排名第一、種子行業排名第一、作物營養行業排名第一。2019年至2022年，先正達分別實現營業收入1587.79億元、1817.51億元與2248.45億元，同期歸母凈利潤分別為45.39億元、42.84億元與78.64億元。2022年底，先正達集團資產總額為5731.02億元，資產負債率為52.99%。

先正達自身質地也有憂慮之處

雖然先正達背景雄厚，但是先正達自身質地也有讓人憂慮之處。

先正達的上會稿顯示其商譽賬面價值驚人。2020年末、2021年末和2022年末，公司商譽賬面價值分別為1664.13億元、1632.06億元及1781.59億元，與此同時公司歸屬于母公司股東權益合計的金額分別為1899.27億元、1861.73億元及2139.97億元，公司扣除商譽后的歸屬于母公司股東權益合計的金額僅為235.14億元、229.67億元和358.38億元。

上交所在問詢函中要求先正達就可能面臨的商譽減值風險對公司財務狀況的進一步影響進行風險提示。

對此，先正達回復稱，盡管報告期內公司未對商譽計提減值，但如果被收購公司未來運營狀況未能達到預期，公司可能面臨商譽減值的風險，建議投資者充分關注商譽減值的風險。

先正達之前計劃募資650億元

先正達在被科創板終止前，是科創板現存排隊企業中最為“老資格”的企業。先正達集團于2021年6月宣布擬申請科創板上市。當年9月，因發行上市申請文件中記載的財務資料已過有效期，需要補充提交，上交所中止其發行上市審核；隨后的10月，上交所恢復其發行上市審核。

值得注意的是，先正達之前計劃募資650億元，若能成功上市，將是近13年A股最大IPO，排進A股市場前四。前三名分別是，農業銀行募資685.29億元，中國石油(行情601857,診股)668億元，中國神華(行情601088,診股)665.82億元。

對于如此規模的募資規模，先正達表示，130億元將用于尖端農業科技研發的費用和儲備，39億元用于生產資產的擴展、升級和維護以及其他資本支出，78億元用于擴展現代農業技術服務平臺，208億元用于全球并購項目，剩余195億元用于償還集團的長期債務。