2022Q1公司營收和歸母凈利潤同比增長22%和31%該公司于2022年發布了第一份季度報告2022Q1公司實現營收25.4億元，同比增長22.3%，歸母凈利潤3.4億元，同比增長31.0%，毛利率35.8%，同比下降2.2個百分點，歸母凈利潤13.4%，同比增長0.9個百分點，基本符合預期2022Q1新興裝備業務爆發，軌道交通業務基本企穩分產品看，2022Q1公司軌道交通設備收入17.7億元，同比增長2.8%，其中軌道交通電氣設備收入下降7.6%至13.9億元，軌道工程機械業務收入增長47.7%至2億元，通信信號業務收入增長70.8%至7000萬元，其他軌道交通設備業務收入增長153.2%至1.11億元新興設備業務發展迅速2022Q1收入7.3億元，同比增長132.8%，其中功率半導體器件3.8億元，同比增長125.0%，工業變流器0.6億元，同比增長9.9%，新能源汽車電驅動系統1.8億元，同比增長307.0%，海工裝備0.7億元，同比增長70%，成本控制有效2022Q1公司凈利潤率同比上升，主要是費用率下降4.3%至22.6%，其中R&D費用率11.8%，下降2.2%，財務費用率1.3%至—1.5%，銷售費用率6.6%，下降0.8%，管理費用率費用率5.7%，小幅下降0.1%，我們維持盈利預測，預計營收156.4/166 預計歸屬于母公司凈利潤20.1/22.0/23.2億元，PE對應26.01，23.71，22.47倍，維持目標價70 軌道交通設備和功率半導體行業競爭加劇客戶高度集中的風險半導體產能增長低于預期