制造業仍然是基金經理一致預期最高的領域。

上市公司和基金公司最新的三季報顯示，明星基金經理的重倉仍在高端制造業板塊，而部分基金經理則在相對低迷的消費軌道進行了減持。

有基金經理在接受采訪時認為，重型制造是理解消費升級的驅動邏輯只有大量的制造業高端就業崗位涌現，才能給家庭帶來顯著的收入增長，從而帶動消費水平升級和高質量發展

明星基金減消費加制造業

首選基金經理對消費股倉位的態度最有意思。

日前，有著藥貓美譽的片仔癀披露了2022年第三季度報告片仔癀今年第三季度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤7.38億元，同比下降17.64%這是片仔癀自2016年以來首次出現季度業績下滑

片仔癀的季報也揭示了多只基金的運作動向，尤其是那些熱愛消費賽道的明星基金經理格蘭特管理的中歐醫藥健康基金在第三季度減持片仔癀約80萬股，減持比例約為10%

另一位對大消費一見鐘情的明星基金經理魏嬌同期也減持了片仔癀今年二季度末，魏嬌管理的銀華財富主題基金持有片仔癀約431萬股，為片仔癀第十大股東到今年三季度末，銀華財富主題基金已經淡出片仔癀前十大股東名單根據最新的前十大股東門檻數據推測，魏嬌管理的這只基金在三季度減持片仔癀超過130萬股

消費賽道的明星基金經理，在減少消費的同時擁抱制造業。

券商中國注意到，格倫管理的中歐醫藥健康基金在三季度買入了華大智造華大智造披露的三季報顯示，公司前三季度實現營收33億元，同比增長15.57%，前三季度凈利潤約20.22億元，同比增長3.39倍

基金經理看好制造業升級。

最新的基金三季報也顯示，明星基金經理堅守這種科技制造的基本思路。

匯豐晉信明星基金經理呂斌管理的匯豐晉信動態策略混合基金最近幾天披露了2022年三季報報告顯示，該基金截至今年三季度末的十大重倉股中，約有一半來自制造業中的新能源電路，包括天齊鋰業，贛鋒鋰業，當代安普科技股份有限公司等在該基金的第三季度持倉中，消費股仍然很難找到

陸斌在三季報中指出，權益市場長期結構性機會已經打開經過近幾個月的市場調整，部分行業和個股的估值風險得到了充分的釋放，新能源，醫藥，計算機等行業也發現了很多估值和基本面相匹配的機會同時長期空間大，公司質量好

在人口老齡化帶來的經濟結構調整壓力下，中國作為世界工廠，需要逐步轉移勞動密集型低端產業，向技術密集型高端產業升級陸斌強調，在這一大趨勢下，一大批優秀的公司通過持續的R&D投資，密集的資本支出和持續的技術積累，實現了向高端制造的升級，許多代表中國制造業未來發展方向的公司相繼進入投資視野

值得一提的是，今年三季度，朱紹興還結構性增持了制造業軌道的股票他管理的郭芙天匯精選基金三季度重倉投資的瑞豐新材，就是通過持續的R&D投資和技術積累向高端制造業升級的典型出色的業績增長使得瑞風新材的股價在最近5個月內上漲了近3倍

抓制造業的邏輯是什么。

在消費股嚴重下跌的背景下，基金經理為什么不抄底消費，而把目光盯在制造業上。

現在談論逢低買入消費股，更像是一場短期游戲，而不是消費基本面的顯著改善華南某券商在接受中國采訪時，某公募基金經理直言，雖然消費在復蘇，但面臨的不確定因素更多，可能很難長期大干一場

10月份，一位在深圳大舉投資的私募基金經理開始改變他長期堅持的大消費策略。

過去兩年，消費類股買得有點多無論是大環境還是經濟增長的邏輯，制造業都是拉動經濟增長的主流該私募基金經理表示，計劃根據三季度上市公司季報調整倉位，主要增加制造業品種，尤其是新能源軌道領域

華南某基金經理也認為，制造業和消費是相輔相成的，尤其是科技行業可以帶來大量的就業崗位，大量高端崗位的出現會帶來顯著的收入增長，也會刺激大量的消費因此，刺激消費的核心在于國家大力刺激科技制造業，科技制造業可以完成國內消費的高質量發展

近幾十年來，中國經濟發展取得了舉世矚目的成就，但最近幾年來外部環境的變化讓我們意識到，過去的經濟發展模式存在一些隱憂有些產業大而不強，核心技術掌握在發達國家手里，尤其是芯片產業摩根士丹利華鑫的基金經理苗東航認為，如果沒有芯片等硬核技術的支持，很多行業的基礎并不是很牢固，在地緣政治動蕩時期，這些行業的發展很容易陷入停滯

苗東航指出，除了經濟安全的考慮，發展硬核技術等制造業可以使中國在全球產業鏈分工中處于更有利的位置雖然中國的GDP水平已躍居世界第二，但人均GDP與發達國家差距甚遠美國，西歐，日本等發達國家掌握了芯片，生物醫藥，精細化工等高端產業，單位勞動力的產出自然更大

消費可能會分流一部分資金，但我認為大的機會并不明顯，制造業仍然是關鍵南方基金的一位人士也向券商中國強調，國內的政策正在從以數量為核心的快速擴張的經濟模式向以質量為主導的經濟模式轉變，因為高端工作可以刺激很多消費需求，養活很多消費者一個國家的高端制造業崗位越多，消費就會越活躍