近兩年，伴隨著缺芯漲價問題陷入停滯，消費電子需求下降，行業景氣度回調，a股半導體上市公司業績增速暫時告別高歌猛進狀態。

據統計，今年前三季度，上市公司營業收入超過3000億元，凈利潤與去年同期基本持平，但整體存貨周轉效率也有所下降。

另一方面，各半導體板塊利潤分化，設備等少數板塊保持較高增速，手中訂單充裕此外，該行業上市公司的R&D投資的整體強度并沒有減少，而是創下了歷史新高，為后續的增長積蓄力量

公司利潤增長的一半

據Wind數據統計，今年前三季度，a股已披露業績的118家半導體上市公司共實現營業收入超3000億元，凈利潤371.53億元，與上年同期372億元基本持平，此外，略多于一半的公司凈利潤同比增長，明顯少于去年同期利潤增長的上市公司數量。

從盈利規模來看，長電科技以24.52億元的凈利潤奪得目前的頭把交椅，其次是威爾股份，趙一創新，華潤微，紫光國威，均實現了20億元以上的盈利規模。

此外，行業細分龍頭增長勢頭不減國內CPU龍頭廣海信息，拓晶科技—U分別實現約4倍和3倍增長，IP授權服務商龍頭鑫源—U等20余家上市公司至少盈利翻倍

與今年前三季度相比，寒武紀—U凈利潤虧損最高，達到9.45億元該公司指出，這是由于增加R&D投資，信用減值損失和資產減值損失所致博通集成凈利潤降幅最大，達到3.45倍，其次是民信，田玉娥先進，景峰明源凈利潤同比降幅超過一倍

訂單充裕，半導體設備異軍突起。

板塊方面，集成電路封裝測試和模擬芯片設計成為半導體利潤下滑的重災區:今年第三季度，上述兩個板塊扣非凈利潤同比分別下降約40%和近30%與半導體設備相比，其繼續快速增長，同期扣非利潤同比增速翻倍至18億元

對于業績增長，梅生上海介紹，1—9月，公司半導體清洗設備和半導體電鍍設備營業收入大幅增長此外，公司持續優化生產經營，加強供應鏈管理，擴大川沙工廠產能和提高生產效率，確保訂單及時交付，實現公司業績穩定增長

另一方面，合同負債指數也可以間接確認半導體設備行業的景氣度。

據統計，今年前三季度，半導體設備行業公司合同負債接近123億元，其中北方華創在該行業占比過半，其次是數字芯片設計行業，合同負債總額近64億元，排名第一，郭可偉在手訂單約30億元，同比增長超過4倍相比之下，分立器件行業的合同負債規模同比下降

從市場表現來看，今年前三季度，半導體行業指數下跌約34%，但10月以來逐漸回升，截至最新收盤累計上漲5.31%，其中，半導體設備指數上漲明顯，累計上漲11.74%整體扣后市盈率方面，半導體行業最新中值約為55倍，創近三年新低

存貨周轉率同比下降。

伴隨著近三年半導體上市公司數量的增加，業績規模持續攀升，存貨規模也水漲船高截至今年前三季度末，半導體行業總庫存已達1307億元，庫存中值同比翻番，達到近三年來的最高水平

進一步，半導體上市公司庫存周轉效率下降。據統計，今年第三季度，半導體行業平均存貨周轉率比去年同期下降約一半:可比口徑下，史迪威，華凌，瑞芯微存貨周轉率居前，力維，拓晶科技—U，宏偉科技，魯維光電，知春科技，太極，上海硅業

一些企業進一步解釋了存貨明細作為a股內存龍頭，今年三季度，趙一創新凈利潤下滑30%左右，期末公司存貨同比增長87%左右趙一創新高管在近期的機構調研中指出，雖然公司期末存貨金額有所增加，但從周轉率來看，符合公司產品生產周期和制造過程中物流的時間，各產品線存貨和產品銷售的結構趨同另外，公司的庫存絕大部分是原材料，未來生產成品時原材料會有更大的彈性，便于匹配未來的需求，而且大部分是短命產品

此外，今年前三季度，半導體行業減值準備計提規模增加，合計36億元，中位數也躍升近3倍，創近3年新高其中威爾股份計提4.52億元，文泰科技，納斯達，格科威計提超過2億元

多家減值公司指出，由于下游消費電子市場需求下降，以智能手機為代表的消費電子市場競爭更加激烈，部分產品單價下降因此，從審慎的角度來看，對于有減值跡象的資產，如相關消費電子產品和一些儲存年限較長的產品，應計提存貨跌價準備

R&D強度增加，加碼汽車市場

盡管行業周期向下調整，半導體行業上市公司的R&D規模和力度并沒有松懈據統計，今年前三季度R&D費用總計320億元，中位數是新冠肺炎疫情前的近兩倍，R&D費用占營收中位數的13%

從規模來看，前三季度文泰科技的R&D費用最高，達到24.47億元其次是威爾，北方華創，納斯達，丁暉科技，廣海信息的R&D費用也超過10億元寒武紀—U R&D費用占營收的3.59倍，全倫電子占比過半

整體來看，半導體公司普遍加碼整車市場，收縮消費電子戰線。

今年前三季度，文泰科技凈利潤同比下降近5%，但第三季度扣非后歸母凈利潤達到近8億元，同比增長5.82%，較第二季度增長50%其中，半導體業務成為公司業績的主要增長引擎，當期實現凈利潤10.1億元

在一項機構調查中，文泰科技高管表示，汽車半導體供不應求從需求端來看，預計公司市場份額仍有提升空間，因此會根據市場需求擴大生產作為IDM模式，該公司的半導體業務正在向前后兩個渠道擴張日前，文泰科技發布公告稱，主要半導體運營商安石半導體計劃擴建其位于東莞的封裝測試工廠，總投資約30億元，用于擴大分立器件，模擬/邏輯ic和功率MOSFETs的生產

此外，趙一創新最近幾天披露，原30MHz主動式超聲波CMEMS工藝及換能器傳感器研發募投項目終止公司介紹，受疫情和全球消費市場低迷影響，手機市場銷量下滑，整機成本壓力加大，手機新功能應用開發受到一定影響，超聲波市場增速晚于預期此外，自超聲波項目立項以來，手機用戶的認證解鎖路線發生了較大變化，公司預計超聲波指紋解鎖ic市場短期內不具備商業回報的空間