5月份以來，棉花價格連續下跌，至今跌幅超過30%，明顯超過同期棉紗期貨的跌幅，讓飽受高價原料困擾的紡織企業松了一口氣。

中國證券報記者了解到，今年以來，紡織企業兩頭受制伴隨著近期棉花價格下跌，企業經營壓力減輕業內人士預計，在寬松的供需格局下，紡織企業有望出現經營業績的改善

紡織企業的利潤有所提高。

"生產利潤提高了"一位棉紡企業人士告訴記者，不過，由于前期積累了大量庫存，目前主要是拋售庫存，沒有增加生產負荷的計劃

文華財經數據顯示，截至7月27日收盤，棉花期貨主力合約報14845元/噸，較5月5日高點22035元/噸下跌32.6%，棉紗期貨主力合約較今年高點下跌26.5%。

中國證券報記者從多位業內人士處了解到，伴隨著棉價下跌，紡織企業生產利潤有所好轉但新訂單有限，紡織企業普遍面臨庫存成品貶值，銷售困難等問題

前期棉花在22000元/噸左右時，紡織企業虧損較大一位市場人士表示，即使目前有所好轉，紡織企業在實際經營過程中仍面臨虧損

行業處于淡季，訂單稀少，庫存水平和開工率都不理想美爾雅期貨棉花分析師曹媛告訴中國證券報記者

近幾個月棉花價格大幅下跌，導致紡織成本呈下降趨勢但新訂單不足，產成品庫存高企，商業信心依然低迷鄭東衍生品研究所高級農產品分析師方告訴中國證券報記者

對上游和下游的議價能力有限

在棉紡織品的成本結構中，棉花占的比重最大以棉紗為例，棉花占其生產成本的70%左右

對于紡織企業來說，棉花的成本基本上是由每年10月份的籽棉收購價格決定的中建投期貨棉紡研究員吳新陽告訴中國證券報記者，目前紡織企業面臨的高成本主要是去年10月份籽棉非理性搶購造成的，盡管下游消費已經在下降

以C32S純棉紗為例，曹源給記者算了一筆賬:1噸紗線需要1.1噸棉花按目前現貨價格計算，每噸紗線原料成本為17420元，棉紗價格為25420元/噸曹淵說，另一個重要的成本是人工支出這是一個勞動密集型的紡織行業目前很多企業反映招工難，導致用工成本上升

從棉紡織行業的產業鏈來看，其上游主要集中在新疆，新疆棉花幾乎占全國棉花產量的90%中游企業主要有棉紡，織造，印染等，大多以產業集群的形式存在，下游主要包括服裝制造和終端零售就中游企業布局而言，棉紡企業多集中在山東，河南，新疆等地織造企業分布在山東，浙江，江蘇等地印染企業主要集中在浙江，江蘇，廣東，山東曹媛說

中游紡織加工企業對上下游的議價能力有限，采購成本，經營決策，產品質量，銷售訂單都是影響中游企業利潤的因素上述市場人士表示

棉花價格走弱有利于紡織企業。

中游的加工制造受到產業鏈兩端的擠壓，中下游不景氣的經營形勢限制了高棉價的傳導，因此棉價弱勢格局可能會延續，這將為紡織企業營業利潤的提升帶來一定空間。

方表示，目前紡織企業下游訂單仍以短單為主，需密切關注7—9月秋冬國內外訂單情況棉紡供應鏈產品大量積壓，新訂單不足目前距離新棉收獲上市還有兩個月左右的時間如果下游消費沒有實質性改善，棉紡行業整體弱勢格局可能會持續

今年國內棉花還有200多萬噸未售，新年度棉花產量有望同比增長在棉花消費能力不足，棉價高企等因素的綜合影響下，預計棉花市場將延續弱勢格局曹淵認為

紡織行業的競爭非常激烈由于生產和消費在時間，空間和主體上的分離，產能投入和最終需求很難實現完美匹配產業鏈各環節庫存可能進一步積累，從而抑制棉價反彈吳新陽說