2022年以來，在美聯儲激進加息和市場避險情緒上升的影響下，美元大幅走強，美元指數一度創下近20年來新高主要非美貨幣承壓明顯，國際外匯市場風云變幻

面對外部沖擊，全年人民幣對美元匯率貶值截至12月22日20: 23，在岸人民幣對美元匯率為6.9815，年初至今已貶值約9.55%但貶值幅度小于其他主要非美貨幣，如日元，英鎊總的來說，人民幣匯率保持了在合理均衡水平上的基本穩定，充滿了韌性市場外匯供求將總體平衡，匯率調節，宏觀經濟和國際收支自動穩定器的作用將繼續發揮

人民幣匯率

雙向波動彈性增強

根據Wind的數據，今年前三季度，在美聯儲收緊貨幣政策的推動下，美元指數上漲17.25%，9月28日達到114.7926，創下近20年來的新高同期，人民幣對美元匯率下跌約11%9月15日和16日，時隔兩年多，離岸人民幣和在岸人民幣對美元接連跌破7整數關口，引發市場關注11月以來，伴隨著中國經濟在預期向好的趨勢下繼續走強，疊加美元指數在美聯儲放緩加息預期下沖高回落，人民幣對美元匯率明顯走高日前，在岸和離岸人民幣雙雙收復7關口，重回6字頭

今年以來，人民幣匯率的快速調整并未影響國內物價和金融穩定相反，人民幣匯率彈性增加，為國內貨幣政策堅持‘以我為主’提供了保障中銀證券全球首席經濟學家管濤在接受《證券日報》采訪時認為，伴隨著國內穩經濟政策成效的逐步釋放，穩增長政策的持續釋放，防疫措施的持續優化以及更多消費和投資場景的持續釋放，2023年中國經濟整體向好是大概率事件強勁的經濟意味著強勁的貨幣伴隨著中國經濟基本面繼續改善，人民幣匯率保持基本穩定也有堅實的基礎

經過幾輪匯率升值和貶值周期，對比過去幾年的匯率波動，可以發現今年無論是市場參與者還是監管者對匯率波動的容忍度都更高，對匯率波動也更加理性和冷靜中國銀行研究院高級研究員王攸欣在接受《證券日報》記者采訪時表示，當匯率快速突破一些關鍵點位時，為降低超調風險和羊群效應，監管部門及時出臺了一系列針對跨境資本流動的穩定措施和宏觀審慎政策工具，對穩定市場預期和釋放政策信號，一定程度上平滑市場波動，使跨境資本流動和市場波動逐步回歸合理區間發揮了重要作用

民生銀行首席經濟學家文彬對《證券日報》記者表示，9月中旬人民幣匯率逼近7的關鍵點位時，中國央行采取多種措施穩定匯率預期，對平抑市場非理性波動起到了積極作用。

宏觀審慎工具的不斷推出，實際上是向市場傳遞匯率穩定的信號市場反應比較積極，起到了平滑波動，緩解壓力的積極作用管濤分析，比如9月末，遠期售匯外匯風險準備金率將從0上調至20%，這將直接規范相關的外匯收支活動政策出臺后，10月和11月遠期售匯合同金額大幅下降

兩個因素支持它。

人民幣匯率保持基本穩定。

人民幣匯率之所以能夠持續抵御外部重大沖擊，在合理均衡水平上保持基本穩定，主要有兩大因素支撐:經濟基本面和政策面。

在全球外匯市場大幅波動的情況下，人民幣匯率能夠保持在合理均衡水平上的基本穩定，主要得益于中國穩定良好的經濟基本面和較為健全的外匯宏觀審慎管理體系文彬說

王攸欣說，中國經濟發展前景好，韌性強，潛力足，回旋余地大經濟長期保持中高速增長，擁有世界最大的外匯儲備經常項目保持較大順差，跨境資本流入不斷增加，為人民幣匯率穩定提供了堅實基礎同時，我國跨境資本流動宏觀審慎政策框架日趨完善，外匯儲備管理水平不斷提高，金融機構杠桿率較低，金融體系穩定性較強，對外部風險也具有較強的抵御能力

文彬進一步表示，伴隨著最近幾年來中國匯率市場化改革的深入，人民幣匯率浮動區間有序擴大，匯率彈性不斷增強，使人民幣匯率更好地發揮調節宏觀經濟和國際收支自動穩定器的作用。

繼續完善市場化價格

并形成傳導機制。

中國人民銀行發布的《2022年第三季度中國貨幣政策執行報告》顯示，今年前三季度，跨境人民幣收付累計31.5萬億元，同比增長15%經常項目下跨境人民幣收付累計7.5萬億元，同比增長31%，資本項目下人民幣收付總額24萬億元，同比增長11%同時，銀行間外匯市場人民幣直接交易活躍，流動性穩定，降低了微觀經濟主體的匯兌成本，促進了雙邊貿易和投資

管濤認為，在適應匯率雙向波動彈性，加強市場風險中性教育，加快培育和發展外匯市場的背景下，一方面要繼續完善中間價形成機制，進一步反映市場供求變化，另一方面，要繼續理順外匯供求關系，更好地完善外匯市場的價格發現，資源配置和風險規避功能此外，要不斷完善宏觀審慎管理框架，評估和完善最近幾年來積累的有效經驗

文彬表示，要進一步完善外匯衍生品體系建設，繼續推進外匯對沖衍生品的創新研發，為企業和金融機構提供更加豐富的外匯對沖工具同時，要吸引更多類型的市場主體參與外匯市場交易和外匯衍生品交易，進一步完善市場化的價格形成和傳導機制

在經濟逐步企穩回升后，可以考慮在適當的時候進一步放寬匯率浮動的限制，不斷優化中間價的形成機制，增強在岸匯率對離岸匯率的引導作用王攸欣表示，同時要不斷完善跨境資本流動宏觀審慎管理，加強對國際股票市場，中資美元債券，跨境信貸，離岸人民幣等領域以及非傳統風險的監測管理，針對不同風險動態調整工具體系