目前房地產行業迎來重大救市政策，房企融資閘門逐漸打開很多掙扎在盈虧邊緣的開發商起死回生，紛紛開始保底交樓，給購房者吃定心丸

華僑城A，這個國之重器，企之責并打著央企金字招牌的樓盤，雖然提前交付了樓盤，卻遭到了購房者的集體拒絕。

日前，是武漢市洪山區華僑城快樂天空小區交房日但歡天喜地前來收房的購房者卻發現了宣傳與現實不符，交房質量等10多項問題

汕頭財經注意到，一向以品質自傲的華僑城，前幾年高周轉擴張的后遺癥逐漸顯露前幾年高價收購的土地逐漸交付，隨之而來的是各種投訴和維權

今年4月，執掌華僑城八年之久的在贊譽與爭議中帶著遺憾謝幕，正式告別華僑城，繼任者是同為央企的保利集團原總經理張。

伴隨著段先念的退出，華僑城A業績有所膨脹，營收回落至兩年前三季報顯示，2022年前9個月，華僑城A實現營收292.81億元，同比下降40.78%，歸屬于上市公司股東的凈利潤1.26億元，同比下降96.31%

段先念已經退休，但這也給他的繼任者留下了債務問題迅速擴張的華僑城資金鏈緊張，債務規模不斷擴大從2014年段先念上任時的不到630億元，飆升至2022年9月30日的3469億元，資產負債率增至74.45%今年半年報第一次大現金流完全為負

此外，在文化旅游和地產不明確的當下，華僑城依然堅持文化旅游+地產的發展路徑可是，在如今的后地產時代，華僑城跑馬圈地的老路并不好走

段先念的文旅造城

在Xi安，段先念靠房地產發了財20多年前，他擔任Xi安高科總經理，提出城市經營的理念，帶領Xi安高科成為中國500強企業之一，也是當時Xi安最大的房地產開發企業

在Xi安打拼18年后，段先念改弦易轍，受命南下深圳接手央企華僑城，他將曲江模式和大膽風格帶到華僑城集團，一舉開創了華僑城集團的段先念時代，目標是打造中國文化產業的載體2015年9月，正式出任公司董事長

段先念是由于10月份的動蕩和不斷下滑的經營業績而被勒令停業的2015年上半年，華僑城A實現營業收入101.61億元，同比下降25.27%，凈利潤14.14億元，同比下降26.08%其中，旅游綜合收入和房地產結算收入同比下降20%以上

為了尋求新的增長點，段先念將其豐富的文旅經驗運用到華僑城的發展中，在早期旅游+地產的基礎上，段先念建立了文化+旅游+城鎮化，旅游+互聯網+金融的創新發展模式，并迅速推廣。

2016年，華僑城集團與云南省政府簽署超1000億元的全面戰略合作協議，以重組方式參與云南省國企改革，入股云南旅游。

2017年6月，華僑城宣布投資2380億元打造大Xi安文化旅游新高地未來五年，計劃實施以周秦漢唐文化+現代化國際大都市為主線的1+7系列重大項目，打造文化+旅游+城鎮化的大載體，大平臺，大產業

管理是人生的最高境界通過一系列改革，段先念執掌華僑城八年，帶領其進入千億營收陣營，資產規模迅速擴張

目前，華僑城集團在全國運營管理近80個景區，在全球主題公園集團中排名第三，亞洲第一華僑城集團歡樂谷已先后落戶深，京，滬，漢，Xi安等8個重要城市

2014年至2020年，華僑城A營收從307.2億元增長至818.7億元，2020年，華僑城A在疫情壓力和房地產，旅游行業沖擊下，營收增速達到36.39%2022年1—11月，華僑城文化旅游企業共接待游客5948.84萬人次，為去年同期的73%

瘋狂擴張現在擔心債務

持續擴張，自持物業的重資產模式，讓華僑城這兩年陷入了增收不增利的窘境2014年至2020年，華僑城A營收從307.2億元增長至818.7億元

2021年，華僑城A營業收入首次突破1000億元，但凈利潤僅為37.99億元，同比下降70.05%這一凈利潤水平不及2012年，當時公司實現凈利潤38.5億元2021年扣非凈利潤僅為22.97億元，低于2010年的30.08億元

最近幾天，華僑城發布的三季報顯示，2022年前9個月，華僑城A實現營收292.81億元，同比下降40.78%，歸屬于上市公司股東的凈利潤1.26億元，同比下降96.31%，歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤虧損2.46億元，同比下降108.62%。

華僑城公布了第三季度報告，以及出售其子公司公告顯示，華僑城擬公開掛牌轉讓間接持有的上海首馳企業管理有限公司51%股權..華僑城表示，出售上海首馳51%股權有利于盤活存量資產，優化資本結構，同時加快優質項目運營節奏，提質增效

事實上，華僑城從2018年就開始了賣賣模式據不完全統計，四年來，華僑城至少出售或轉讓了30多家子公司和債權，其中不乏文化旅游項目

今年以來，華僑城已經啟動了四輪融資，最近一輪是7月11日華僑城A發行2022年第四期中期票據，發行金額20億元這種借新還舊的操作，成為華僑城化解債務壓力的一貫操作

賣資產，借新錢，還舊錢，依然缺錢，資產負債率提高到74.45%今年半年報第一次大現金流完全為負

財報顯示，華僑城上半年經營性現金流凈額由9.88億元下降至—62.02億元，同比下降727.6%投資活動和籌資活動產生的現金流量凈額分別為—11.4億元和—101.13億元這也是2019年以來，華僑城三大現金流在半年報中首次完全為負

華僑城賬戶上的貨幣資金也大幅下降截至9月末，華僑城的貨幣基金約為468.57億元，較今年年初的675.73億元減少207.76億元，降幅約為31%對此，華僑城表示，主要是為了支付應付的工程款和降低債務風險，持續減少有息負債

我相信，目前的困難只是通往輝煌愿景的一條崎嶇之路只要我們堅定信心和信念，明確轉型升級的路徑，巨大的發展潛力將帶我們走向更加廣闊的未來