2023年以來，公募基金參與上市公司定增的熱情高漲，其中不乏多位知名基金經理所管理的基金產品。數據顯示，截至2月22日，2023年以來公募基金參與定增總規模已突破70億元，相較于去年同期，規模增長超過150%。

規模增長超過150%

數據顯示，截至2月22日，今年以來共有26家公募基金公司旗下的280只基金產品參與上市公司非公開發行股票的認購，參與定增項目數量共計75個，總規模約為76.8億元，相較于去年同期的30.57億元，規模增長超過150%。

基金公司方面，廣發基金、中歐基金、華夏基金、富國基金、易方達基金、匯添富基金、工銀瑞信基金今年以來參與定增的規模均超過4億元。其中，廣發基金成為開年以來的“定增王”，參與定增總規模高達11.64億元，是今年以來唯一參與定增規模超過10億元的基金公司。

從定增項目數量來看，財通基金參與的定增項目數量最多，有16項，參與定增總規模達到1.93億元。以財通穩進回報6個月持有期混合為例，該基金近期相繼參與了潤澤科技、派能科技、東方日升、國機汽車、天洋新材等多家上市公司非公開發行股票的認購。

從基金參與定增項目的行業來看，根據申萬行業分類，涵蓋了電力、航空設備、電池、光伏設備、化學制藥、IT服務、化學纖維等多個行業。截至2月22日，今年以來規模最大的項目是富國天惠成長混合參與海思科的定增項目，以及廣發高端制造股票參與晶科科技的定增項目，參與規模均為1.5億元。此外，華夏上證科創板50ETF參與派能科技定增、易方達遠見成長混合參與中國國航定增、東方阿爾法優勢產業混合參與錦浪科技定增等項目的規模均超過1億元。

定增項目中，頻現知名基金經理的身影。比如，2月21日，興證全球基金發布公告，由林國懷管理的多只FOF產品參加藍黛科技非公開定向增發。2月18日，廣發基金發布公告，由鄭澄然管理的5只基金參與晶科科技非公開發行股票的認購，投入總成本約2.9億元。2月14日，泉果基金發布公告，趙詣管理的泉果旭源三年持有期混合認購256.88萬股聯贏激光，總成本近7000萬元。2月10日，中歐基金發布公告，周蔚文等管理的中歐時代先鋒股票、中歐明睿新常態混合，及該公司旗下中歐碳中和混合發起，參與錦浪科技的非公開發行股票認購。

從股票目前的漲幅情況來看，多位基金經理獲得了不菲的定增浮盈。比如，趙詣管理的泉果旭源三年持有期混合參與聯贏激光定增的發行價為27.25元，2月22日聯贏激光的收盤價為35.16元，浮盈達2031.93萬元。鄭澄然管理的廣發高端制造股票參與晶科科技定增的發行價為4.43元，2月22日晶科科技的收盤價為5.38元，浮盈3216.70萬元。

定增市場需求回升

華夏基金認為，定向增發對于機構投資者來說，意味著“打折買股票”的機會，多數定向增發股票在發行時有一定的折價，但同時也設置鎖定期，本質上是犧牲一定的流動性來換取投資機會，以提高獲利概率和空間。

針對近期多家公募積極參與定增項目的現象，財通基金認為，首先，在宏觀層面和市場層面上，影響A股市場的主要因素正在發生積極變化，市場情緒有望修復，定增投資壓力較大的時期或已過去。其次，在估值層面上，中證1000指數的市盈率正處于近五年的24.22%分位，整體估值處于相對較低水平。最后，在標的供給層面上，2022年定增項目數量下滑，新一年的定增儲備項目較為充裕，正處于蓄勢待發階段。

展望2023年定增市場的發展空間，開源證券表示，2023年定增將迎來收益、規模雙回暖的局面。目前上市公司的定增預案公告數量穩中有升，現存項目供給充裕。隨著再融資新政后上市公司融資需求集中釋放期結束，定增項目供給將回歸常態。與此同時，新技術、新產業的快速發展也將帶來持續的新融資需求。在宏觀經濟復蘇背景下，中小市值風格或將占優，有望帶來折價和收益回暖，推動定增市場向好。

具體到定增標的的篩選上，財通基金表示，2023年可關注定增標的的安全邊際，可以從基本面、行業景氣周期、折扣水平、估值水平等維度評估定增標的的安全邊際。同時，2023年的定增投資可以從行業、個股、風格等維度保持相對均衡的配置，著眼長期，靜待花開。

某上海公募基金人士對中國證券報記者表示，未來在定增方向上仍然看好以資源品為主的周期性行業，過去幾年受多重因素影響，資本開支不足，經濟復蘇帶動傳統產業需求反轉，疊加以風光電為主的新能源催生需求增量，相關企業業績具備較大彈性，且多數企業估值仍在低位。