2022年將會(huì)是中國在政策方面重要的一年，中國將全力推進(jìn)共同富裕和維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定，而經(jīng)濟(jì)增長是成就這兩個(gè)目標(biāo)的關(guān)鍵因素貝萊德投資團(tuán)隊(duì)在2022年亞洲投資展望中做出上述判斷

貝萊德團(tuán)隊(duì)用平衡復(fù)蘇一詞來概括明年的亞洲市場宏觀環(huán)境和投資機(jī)會(huì)宏觀方面，貝萊德認(rèn)為，2022年全球宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境將趨于穩(wěn)定，即使通脹上升呈現(xiàn)較強(qiáng)結(jié)構(gòu)性和持久性，貨幣緊縮政策將有助于緩解通脹壓力此外，貝萊德對(duì)亞洲風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的前景持適度樂觀的態(tài)度，不認(rèn)為積極正面的背景會(huì)被不確定因素蓋過，可是緩慢的經(jīng)濟(jì)重啟或政策失誤可能成為風(fēng)險(xiǎn)

密切關(guān)注三項(xiàng)因素

如今，即使新冠疫情尚未得到控制，但是各國已經(jīng)日漸適應(yīng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步入正軌，就業(yè)率緩慢復(fù)蘇，全球貿(mào)易及工業(yè)生產(chǎn)也見回升，市場對(duì)于貨品和服務(wù)的需求旺盛家庭收入上升，金融資產(chǎn)及不動(dòng)產(chǎn)價(jià)格的上揚(yáng)也帶來財(cái)富的增長，上述情況在發(fā)達(dá)國家尤其顯著那么亞洲地區(qū)和新興市場會(huì)面對(duì)哪些障礙呢

1，通脹和利率

貝萊德投資團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，有關(guān)通脹僅為暫時(shí)現(xiàn)象且在需求恢復(fù)常態(tài)和供應(yīng)瓶頸舒緩后將自行修正的看法，正日漸面臨挑戰(zhàn)刺激通脹飆升的原因并非只限于供應(yīng)鏈?zhǔn)艿礁蓴_和周期性因素，還包括結(jié)構(gòu)性原因，使美聯(lián)儲(chǔ)所訂每年約2%的目標(biāo)通貨膨脹率不切實(shí)際

其中一個(gè)原因在于推動(dòng)經(jīng)濟(jì)脫鉤需要的成本供應(yīng)鏈生態(tài)由實(shí)時(shí)生產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)橐苑廊f一的方式生產(chǎn)，反映出國家主義思維在疫情后抬頭，但對(duì)全球供應(yīng)鏈的干擾其實(shí)早于2018年美國領(lǐng)頭的貿(mào)易糾紛開展時(shí)已經(jīng)出現(xiàn)

另一原因是，如果利率與美國當(dāng)前處于中單位數(shù)水平的通脹率同步上揚(yáng)，那么償還債務(wù)的成本便會(huì)顯著上升，尤其是在美國美聯(lián)儲(chǔ)之所以沒有急于加息，一方面是就算只是小幅加息，債務(wù)利息也將大增，另一方面則是因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)的全民就業(yè)政策目標(biāo)還沒有實(shí)現(xiàn)

2，中國

投資者對(duì)中國市場的不確定性擔(dān)憂包括政府對(duì)多個(gè)行業(yè)的監(jiān)管，金融去杠桿化，能源短缺，疫情復(fù)現(xiàn)等影響，這些因素減緩了中國經(jīng)濟(jì)增長，并引發(fā)市場關(guān)注雖然部份全球投資者越來越關(guān)注中國仍否是一個(gè)值得投資的市場， 但另一部份投資者則認(rèn)為中國資產(chǎn)的估值對(duì)比眾多已發(fā)展市場相對(duì)更吸引，并認(rèn)為我們可能正處于或接近轉(zhuǎn)折點(diǎn)

與數(shù)個(gè)月前相比，我們對(duì)中國的投資展望更有信心， 原因是決定未來五年國家領(lǐng)導(dǎo)層和發(fā)展路線的全國代表大會(huì)將于2022年舉行經(jīng)濟(jì)增長是推動(dòng)共同富裕和社會(huì)穩(wěn)定的重要因素，中國政府需要為明年推進(jìn)這兩項(xiàng)目標(biāo)創(chuàng)造良好前景，因此，中國政府將會(huì)高度重視旨在穩(wěn)定增長的政策和行動(dòng)政策方針仍將強(qiáng)調(diào)推動(dòng)創(chuàng)新，自給自足和可持續(xù)發(fā)展這些焦點(diǎn)，有望繼續(xù)在相關(guān)領(lǐng)域開創(chuàng)投資機(jī)遇貝萊德投資團(tuán)隊(duì)表示

3，可持續(xù)發(fā)展

第二十六次《聯(lián)合國氣候變化框架公約》締約方大會(huì)最近在蘇格蘭格拉斯哥舉行，大會(huì)強(qiáng)調(diào)人類在面臨氣候變化如此巨大挑戰(zhàn)時(shí)的摩擦可能會(huì)加劇，以及要更多更快地實(shí)現(xiàn)凈零排放由誰承擔(dān)費(fèi)用是另一課題，相關(guān)激辯將可能會(huì)持續(xù)升溫，但在明顯的爭端與不確定性之外，要成功推動(dòng)清潔能源轉(zhuǎn)型，將取決于擴(kuò)展規(guī)模和大幅調(diào)整資本開支的優(yōu)先次序 貝萊德認(rèn)為，在這兩個(gè)方面而言，中國促進(jìn)國內(nèi)國際雙循環(huán)的政策令其得以從其他國家中脫穎而出

中國不只是全球清潔能源設(shè)備的主要供應(yīng)商，也為國內(nèi)的減排行動(dòng)制訂了積極的目標(biāo)而最近的供電問題可能促使中國政府?dāng)U大投放于清潔能源項(xiàng)目的資金，并提高其在社會(huì)融資總量中的預(yù)算分配不過，貝萊德投資團(tuán)隊(duì)指出，即使目前距離實(shí)現(xiàn)目標(biāo)仍遠(yuǎn)，但中國在環(huán)境，社會(huì)和治理范疇所取得的進(jìn)展并沒有得到充分的肯定

對(duì)中國的投資上調(diào)至中性

大概每個(gè)投資者現(xiàn)在都想知道，中國股市在2022年會(huì)有怎樣的表現(xiàn)。

我們對(duì)中國的投資展望有所回升，因此在以亞洲為重點(diǎn)的投資組合中，我們已將中國的投資比重調(diào)高至更為中性的頭寸貝萊德投資團(tuán)隊(duì)坦言，中國擁有刺激經(jīng)濟(jì)的政策工具和空間，而明年的政治議程已帶動(dòng)了相應(yīng)行動(dòng)推動(dòng)自給自足和清潔能源轉(zhuǎn)型仍將是優(yōu)先目標(biāo)，而近期電力短缺和對(duì)實(shí)現(xiàn)凈零排放的承諾，可望促使政府加大推進(jìn)后者的力度通過調(diào)整國內(nèi)能源供應(yīng)結(jié)構(gòu)，以及作為全球最大的太陽能技術(shù)供應(yīng)商和電動(dòng)汽車電池開發(fā)商，中國在全球應(yīng)對(duì)氣候變化挑戰(zhàn)方面將肩負(fù)關(guān)鍵的角色

同時(shí)，中國正著手化解全球共同面對(duì)的問題，例如社會(huì)不平等，個(gè)人和國家資料安全等，加強(qiáng)執(zhí)行數(shù)據(jù)安全維護(hù)可能會(huì)引發(fā)地緣政治關(guān)系緊張，這將為選擇個(gè)股的難度增加，加上通脹升溫的威脅和延遲開放邊境的影響，以致個(gè)別企業(yè)的盈利和利潤率增長可能承壓不過，貝萊德仍預(yù)期明年中國經(jīng)濟(jì)將穩(wěn)定增長， 并且可能超乎投資者預(yù)期

在具體板塊方面，貝萊德表示，早前增加了有望在利率上升時(shí)受益的銀行股的倉位，但礙于估值上升，銀行板塊目前相對(duì)吸引力已下降，但與美國利率走勢相關(guān)性較強(qiáng)的香港銀行股則是貝萊德繼續(xù)關(guān)注的領(lǐng)域此外，中國內(nèi)銀股目前估值較低，有望受惠于國內(nèi)寬松金融狀況，而中國房地產(chǎn)行業(yè)的整合可能為這個(gè)板塊帶來投資機(jī)會(huì) 此外，貝萊德還縮減了互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)公司的減持幅度

根據(jù)涂畫教育發(fā)布的公務(wù)員考試大數(shù)據(jù)和大學(xué)生就業(yè)趨勢數(shù)據(jù)，從招錄難度來看，京，湘，冀，皖，鄂，疆的公務(wù)員招錄競爭比例相對(duì)較低，考生更容易考上。從近期通過公考成功考取公務(wù)員并實(shí)現(xiàn)就業(yè)的畢業(yè)生比例來看，北京，青海，河南，廣東，貴州，上海的公考比例高于當(dāng)?shù)仄骄剑厴I(yè)生公考受歡迎程度更高。