9月，新增a股投資者數量降至年內最低點。

日前，中國結算最新數據顯示，9月a股新增投資者103.05萬人，環比下降17.30%，不僅降至年內新低，也是2021年10月以來近一年的新低至此，a股投資者數量已達2.1億

不過值得注意的是，去年10月份的新低之后，出現了一波回升。

此外，9月份a股登記存管證券總市值，無限售條件市值，轉讓總額，轉讓總額，結算總額較8月份也有不同程度的下降。

中國結算公布的多項數據顯示，投資者的悲觀情緒正在釋放這與郭盛證券策略團隊的分析不謀而合，該團隊9月底發布相關報告稱，投資者情緒指標全線下跌，新高股和強勢股加速下跌，弱勢股和新低股同步快速上漲，而投資者情緒徘徊在低位，杠桿情緒降至年內低位許多指標接近4月底市場的水平

從全年的情況來看，2022年a股新增投資者下跌的月份有5個月，分別是1月，4月，5月，7月和9月，基本都是受市場拖累新增投資者攀升的月份為2月，3月，6月和8月，3月新增入市人數超過200萬，創下年內新高

市場普遍下跌，北上資金加速出逃。

回顧9月，在美聯儲連續加息，人民幣對美元貶值等內外擾動因素下，a股走出震蕩下行走勢，主要股指全線收跌上證綜指，深證成指，創業板指當月分別下跌5.55%，8.78%，10.95%，避險情緒被進一步演繹到極致

在市場的不斷調整中，各行業的表現也是此涼彼熱在31個申萬一級行業中，煤炭是9月份唯一實現上漲的板塊，漲幅為1.69%，汽車，電力設備，電子，傳媒板塊領跌

在市場普遍下跌的情況下，聰明錢迅速出逃，結束了8月份逆勢買入的趨勢據Wind統計，9月份北上資金累計成交18484.29億元，凈成交112.3億元其中，滬股通共賣出12.1億元，深股通共賣出100.2億元從行業配置來看，9月份資金北上掃貨較多的是基礎化工，有色，醫藥生物，國防軍工，汽車等行業，而凈流出較多的是電力設備，銀行，農林牧漁，非銀金融，建材等行業

結合7，8月份的情況，三季度北向資金對a股的整體配置再次放緩，合計凈流出196億元興業證券策略團隊分析原因，一方面，美聯儲收緊預期加速，人民幣匯率承壓，大國博弈憂慮等因素反復擾動北上資金的風險偏好，另一方面，國內疫情后復蘇步伐緩慢，房地產下行壓力等因素一定程度上抑制了其增加配置的意愿

a股能否走出暖冬行情。

10月份，外圍市場的不確定性依然受到關注，a股在3000點反復拉鋸金九銀十沒看過四季度a股能否如預期迎來暖冬行情中國資產的吸引力能否進一步增強從證券，基金公司的后市來看，不確定性，耐心，謹慎，等待等關鍵詞似乎被提及的次數更多

興資產管理首席經濟學家王表示，四季度a股可能走出獨立的暖冬行情，今年年底可能出現較好的配置機會美聯儲加息肯定會對經濟和金融市場產生重大影響現在判斷加息步伐會放緩還為時過早就中國的資產而言，王認為，伴隨著歐美經濟下滑，全球資金在配置資產時，中國反而表現出一定的比較優勢

靜待花開，建議11月適當布局，是銀河證券策略團隊較為有利的看法雖然仍存在不確定性，但在國內宏觀環境疲軟，流動性相對寬松的背景下，11月和12月仍是重要會議的窗口期，未來政策預期仍是市場的主要關注點和催化點之一建議在調整結束的低位適當進行布局投資者策略應關注政策預期+高性價比受益主題和個股11月建議戰略性布局高端制造，綠色能源，醫藥等高景氣板塊

華安證券策略團隊也提醒，外部風險約束依然存在，反彈仍需等待時機內部環境的穩定將成為市場重要的壓艙石，目前的位置不必過分悲觀反彈通常需要兩個機會:一是外部美聯儲加息預期是否企穩或降溫，從而帶動美債利率階段性下降，其次，中國存在更強的階段性風險偏好提升，從而對沖外部風險約束目前兩個機會都還需要等待

長城基金表示，四季度市場面臨的環境依然較為復雜，年內大概率市場繼續以結構性行情為主但復雜和結構并不意味著機會的稀缺，而是體現了把握結構的重要性在走向減持游戲的過程中，要重點關注投資性價比和跟風這兩點一方面要尋找軍工，醫藥，電子等投資方向具有穩定的中長期邏輯和相對合理的當前估值和價格，另一方面關注新創，網安等政策預期積極，行業景氣確定性強的題材

前海基金認為，在未來前景不明朗的影響下，預計市場會出現較大的情緒波動，但中樞大幅下跌的可能性已經越來越小如果未來疫情稍有緩解，市場可能會迎來修復機會建議關注后續政策的發布和落地，以及未來的疫情趨勢短期內建議關注受疫情和海外制裁影響較小的行業，如軍工，自控等中長期建議關注消費，醫藥，新能源等行業的修復機會