財(cái)報(bào)透視｜天齊鋰業(yè)第三季度凈利降超七成！鋰業(yè)龍頭欲打通產(chǎn)業(yè)鏈下場造車？)

10月26日晚間，國內(nèi)鋰業(yè)龍頭公司天齊鋰業(yè)披露財(cái)報(bào)顯示，公司前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入333.99億元，同比上漲35.52%；歸母凈利潤80.99億元，同比下滑49.33%。其中，第三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入85.76億元，同比下滑17.14%；歸母凈利潤16.46億元，同比下降70.89%；基本每股收益1元/股。

天齊鋰業(yè)公告截圖

▎鋰產(chǎn)品銷售均價下降，導(dǎo)致第三季度凈利降超七成

資料顯示，天齊鋰業(yè)是全球最大的鋰礦供應(yīng)商，全球第四大、亞洲和中國第二大鋰化合物供應(yīng)商，產(chǎn)品主要是鋰電正極材料核心原料，其綜合鋰化工產(chǎn)品產(chǎn)能為6.88萬噸/年，按照公司的長遠(yuǎn)規(guī)劃，到2027年將達(dá)到30萬噸左右碳酸鋰當(dāng)量的鋰化工產(chǎn)品產(chǎn)能。截至2023年上半年，該公司擁有的權(quán)益資源量合計(jì)約1429.36萬噸LCE。

對于第三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤同比大幅下降，公司解釋稱，主要原因包括兩方面:一是本報(bào)告期公司鋰化合物產(chǎn)品銷量和主要鋰產(chǎn)品的銷售均價均較上年同期下降；二是根據(jù)彭博社預(yù)計(jì)，公司聯(lián)營公司SQM 2023年第三季度業(yè)績同比將下降，公司在本報(bào)告期確認(rèn)的對該聯(lián)營公司的投資收益較上年同期下降。

據(jù)上海鋼聯(lián)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，10月19日，電池級碳酸鋰均價報(bào)17.95萬元每噸，去年年底電池級碳酸鋰最高價格超過60萬元每噸，下滑了70.08%。

前三季度，公司凈利潤下降還有多方面原因，其中，鋰化工產(chǎn)品銷售均價下降，導(dǎo)致鋰化工產(chǎn)品毛利下降；鋰精礦售價上漲導(dǎo)致公司控股子文菲爾德凈利潤增加，少數(shù)股東損益增加；上年同期，公司參股公司SES在紐約證券交易所上市，公司因被動稀釋所持SES股權(quán)導(dǎo)致市區(qū)對SES的重大影響，產(chǎn)生由長期股權(quán)投資變?yōu)槠渌麢?quán)益工具投資的投資收益，本報(bào)告期內(nèi)無此事項(xiàng)，同比投資收益減少約12億元。結(jié)合SQM2023年上半年已披露業(yè)績以及彭博社對SQM第三季度業(yè)績的預(yù)測，SQM在年初至本報(bào)告期末的業(yè)績較上年同期預(yù)期將下降，因此公司在本期確認(rèn)的對該聯(lián)營公司的投資收益同比下降。

▎解決產(chǎn)能過剩，鋰業(yè)巨頭紛紛下場造車？

值得一提的是，今年來隨著全球電動化及儲能雙雙進(jìn)入快車道，鋰電池需求呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，一方面各大鋰電池企業(yè)持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)，新建產(chǎn)能將加速釋放，但另一方面，伴隨鋰價下跌，結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過剩問題逐漸顯現(xiàn)，行業(yè)內(nèi)卷嚴(yán)重。

為尋找新的增長極，贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)等行業(yè)巨頭擴(kuò)大產(chǎn)業(yè)鏈投資必然成了一條新渠道。

在上游端，天齊鋰業(yè)計(jì)劃持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)新增產(chǎn)能。今年5月30日，天齊鋰業(yè)全資子公司盛合鋰業(yè)以增資擴(kuò)股的方式引入戰(zhàn)略投資者紫金礦業(yè)，本次增資擬由紫金礦業(yè)的全資子公司海南紫金鋰業(yè)以現(xiàn)金方式出資認(rèn)繳。

7月13日，公司計(jì)劃作為領(lǐng)投方以1.50億美元的自有資金參與SM的A輪股權(quán)融資，認(rèn)購其發(fā)行的17605633股A類普通股。SM主要股東為浙江吉利控股集團(tuán)有限公司及梅賽德斯-奔馳股份公司。

近日，贛鋒鋰業(yè)還與磷酸鐵鋰電池正極材料及其前驅(qū)體生產(chǎn)廠商——安達(dá)科技，簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方擬共同成立合資公司，并投資建設(shè)年產(chǎn)2萬噸磷酸鐵鋰正極材料制造項(xiàng)目。

在下游端，面對當(dāng)下產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過剩難題，鋰電池廠商紛紛將目光投向整車企業(yè)，寄望通過全產(chǎn)業(yè)鏈的布局來緩解國內(nèi)競爭壓力，謀取更長遠(yuǎn)的發(fā)展。

近日，天齊鋰業(yè)和贛鋒鋰業(yè)就分別投資了smart品牌、瑞馳電動兩家企業(yè)，以股權(quán)投資的方式介入到下游造車領(lǐng)域。

二級市場上，天齊鋰業(yè)股價自2022年中旬以來持續(xù)下行，截至10月26日，該股報(bào)52.4元/股，公司總市值860億元。