在多重利好預期的釋放下，近期大消費板塊行情卷土重來，相關主題基金領漲近一個月伴隨著消費場景的逐漸回暖，機構人士表示，2023年消費回暖將是投資主線建議關注白酒，餐飲，旅游連鎖等消費板塊的布局，尤其是優質白馬的持續增長

超過90%的消費主題基金在最近一個月有正收益。

在多重政策和暖風的呵護下，大消費板塊中的食品飲料，旅游酒店，商貿零售等子賽道輪番上漲統計顯示，11月以來，申萬一級行業指數中的食品飲料，社會服務，貿易零售，紡織服裝，美容護理，家用電器板塊漲幅分別超過25%，19%，18%，16%，15%，10%，在31個子行業中遙遙領先其中，食品飲料板塊近期受到北上資金的青睞，貴州茅臺，洋河股份，山西汾酒，瀘州老窖，五糧液均獲北上資金凈買入過億元

消費板塊行情帶動相關主題基金業績起舞數據顯示，截至12月9日，在179只上個月全市場業績增幅超過15%的股票型基金中，消費型基金的表現十分搶眼如消費和地產雙受益的浙商芷玄家具A/C，近一個月業績增速22.8%，低迷多時的招商中證白酒也傲視群雄，最近一個月業績漲幅超過18%，ETF產品中，田弘中證滬港深網上消費主題ETF近一個月漲幅超過22%，易方達，華夏，博時，銀華，鵬華等基金公司的中證港股通消費主題ETF產品近一個月漲幅均超過20%

從業績來看，納入統計的306只消費概念基金中，有276只產品近一個月實現正收益，占比超九成其中，中歐核心消費，嘉實消費精選等117只產品收益率超過10%，中融滬港深大消費A/C凈值增長率高達30%，浙商全景消費A/C凈值增長率超過18%，工銀瑞士瑞信銀行消費行業A/C凈值增長率超過16%此外，易方達基金，匯添富，郭芙消費主題A在近一個月的凈值增長率分別為13.82%，11.82%和8.55%，肖楠和王淵淳，胡信偉，王園園分別執掌

12月份，長信消費精選行業量化A/C，工銀瑞士瑞信銀行消費行業A/C，摩根士丹利消費領航，惠安消費領先也表現不俗，凈值增長率分別約為11.55%，10.55%，9.94%，9.93%此外，匯添富旗下的匯添富消費升級，匯添富新興消費，易方達中證消費50ETF等基金年內均實現翻紅收益

相比之下，農銀匯理消費主題H，財通資管消費精選A，國壽安全消費新藍海，融通消費升級跌幅明顯，近1月凈值增長率分別為—11.36%，—8.62%，—6.94%，—6.50%其中，財通資管消費精選三季報顯示，其重倉的行業為材料，工業，信息技術，之前的醫療，可選消費標的已從重倉行列中消失

機構看好大消費，多主線的修復

伴隨著消費場景的逐漸回暖，消費者信心也有望得到進一步提振，種種回暖跡象正有力支撐著近期機構熱議的消費復蘇主線預測以旅游行業為例，自近期一系列疫情防控政策優化以來，包括攜程，去哪兒，同程在內的各平臺機票，酒店等品類的搜索量和預訂量均實現翻倍增長，旅游目的地的信心也大增比如張家界最近宣布2023年為張家界旅游業全面恢復年商貿方面，多地陸續出臺刺激消費的政策，如深圳商務局宣布啟動第三輪消費電子，家電購買補貼摩根士丹利中國首席經濟學家邢認為，明年，尤其是明年下半年，消費將引領經濟復蘇麥肯錫的最新報告也預測，中國的消費勢頭有望在2023年開始復蘇

招商基金認為，消費行業此前受到消費場景，居民收入，消費傾向的制約面對新形勢，餐飲板塊有望受益于餐飲消費場景的回暖，居民消費能力和意愿的提升，高端消費品需求的增加以及消費升級的延續同時，估值水平可能修復，板塊有望實現穩定增長長城基金也表示看好明年的消費板塊消費場景有望逐步恢復，消費需求將逐步恢復預計該領域將有更大的投資機會

嘉實基金大消費研究總監吳越表示，消費板塊估值已經到了一個較低的水平此前市場對消費板塊的基本面和資金面存在擔憂但根據歷史經驗，消費只有逆勢而為，才能取得足夠豐厚的回報總的來說，之前業績低迷的主要影響因素正在迎來一個趨勢性的改善從長期來看，消費仍然是一個值得買入并長期持有的好賽道優質白馬業績持續增長，成長軌道上的黑馬不斷涌現包括以地產連鎖，白酒，餐飲連鎖，旅游連鎖為代表的消費板塊

前海基金首席經濟學家楊德龍表示，伴隨著政策層面的進一步支持，預計可選消費將強勁反彈，2023年一季度國內可選消費的業績水平將有所恢復，相關公司的盈利水平也將迎來快速的邊際修復建議關注美妝，醫美，戶外露營，體育用品等成長性品種

伴隨著疫情防控措施的優化，回收是重要的投資線，包括旅游連鎖和快遞物流華創證券認為，旅行鏈中的航空股行情可能呈現高度更高，持續時間更長兩個特點作為海南離島免稅的重要參與者，相關機場和機場的免稅業務銷售額和利潤也有望在2023年大幅增長此外，伴隨著經濟復蘇，消費回暖，物流順暢，供需兩端也有望推動快遞物流企業經營業績的釋放

展望2023年，食品飲料投資的主線是消費復蘇開源證券建議2023年食品飲料交易策略選擇四條主線:一是選擇基本面穩定的品種，布局白酒龍頭，二是關注因自身商業周期而陷入困境的企業的投資機會，三是上游成本變化，布局成本下降的品種，第四，關注主題性投資機會，比如共同富裕背景下鄉村振興帶來的投資機會